Boletín Semanal WMC- Edición #455
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 46.315 1,05% | S&P500 6.664 +1,22% | Nasdaq 22.631 +2,21%
Gráfica 1: Cotización diaria del Índice RUSSEL 2000 Sep 2020 a la fecha. Fuente Bloomberg;. Composición WMC
La Bolsa de Wall Street termina la semana al alza, con los principales índices bursátiles S&P 500, Nasdaq y Dow Jones cerrando en nuevos máximos históricos. Este optimismo es impulsado por las perspectivas sobre la ruta de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal luego de que este miércoles efectuara el primer recorte del 2025. La Fed, al reanudar su política de flexibilización con una economía aún en crecimiento, ha enviado una señal positiva que anima la toma de riesgos. Este escenario, combinado con un robusto crecimiento de ganancias en los trimestres pasados y el impulso de la inteligencia artificial, proyecta un futuro prometedor para la renta variable global.
La confianza de los inversionistas se refleja también en los flujos de capital. Los fondos de renta variable global y estadounidense registraron su mayor entrada de capital desde diciembre. Esto demuestra un renovado interés por el riesgo y un claro posicionamiento de los inversonistas hacia el mercado de acciones, en busca de retornos en un entorno de tasas a la baja.
El índice Russell 2000 que representa a las empresas de pequeña capitalización, si bien cerró este viernes con un ligero retroceso, el día jueves alcanzó un nuevo all-time-high, siendo su primera vez desde noviembre de 2021. (Véase gráfica 1)
De hecho, ese día (el pasado jueves) los cuatro principales índices de referencia cierran juntos en nuevos máximos, una hazaña que solo ha ocurrido 25 veces en este siglo.
FED inicia ciclo de recorte de Tasas
En una movida que no sorprendió a los mercados, la Reserva Federal (Fed) llevó a cabo su primer recorte de tasas de interés de este 2025, situando la tasa de referencia en el rango de 4,0 % – 4,25 %. Esta decisión, que fue casi unánime con una sola disidencia a favor de un recorte más agresivo, refleja un delicado equilibrio. Aunque se ha logrado un progreso tangible en la lucha contra la inflación, especialmente en bienes duraderos, las presiones en servicios y vivienda persisten.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, describió la medida como un "recorte de gestión de riesgos", enfatizando la necesidad de equilibrar los objetivos de inflación y empleo. Con el mercado laboral mostrando "señales claras de enfriamiento", la Fed busca evitar un debilitamiento excesivo sin comprometer su meta de inflación del 2 %. Powell reiteró que las decisiones se tomarán "reunión a reunión", un enfoque que si bien genera incertidumbre, subraya la dependencia de los datos macroeconómicos para calibrar la política monetaria.
Las proyecciones internas de la Fed, plasmadas en el Dot Plot, sugieren dos recortes adicionales para 2025 y solo uno en 2026. Sin embargo, el mercado tiene una visión diferente: el CME FedWatch asigna una alta probabilidad a un recorte en octubre y otro en diciembre, con la expectativa de dos a tres recortes más en 2026.
La Fed también compartió la actualización sus proyecciones económicas para el cierre del 2025: anticipa que la inflación se mantendrá en el 3 % (core PCE), que el desempleo también se mantiene sin cambios en 4,5 % y que el crecimiento económico aumenta a 1,6% (desde el 1,4 % proyectado anteriormente) pese a que se mantiene la incertidumbre del entorno global
El Renacimiento de Intel?.
Esta semana Nvidia sacudió los mercados al anunciar que invertirá $5 mil millones en Intel. Este movimiento, visto por muchos como un salvavidas para el gigante de los chips en apuros, es una clara señal de la creciente influencia de Nvidia. La inversión incluye la compra de acciones de Intel a $23,28 por acción, lo que provocó una subida del 23% en el valor de sus títulos en un solo día, el mayor salto desde 1987. A su vez, Nvidia también se beneficia de este acuerdo, fortaleciendo su posición estratégica en el sector.
Este acuerdo no es solo financiero; es una alianza estratégica para co-desarrollar chips. Intel integrará la tecnología gráfica de Nvidia en sus futuros chips para PC, mientras que Intel proveerá sus procesadores para productos de centros de datos de Nvidia. Esta colaboración busca expandir la presencia de ambas compañías en el mercado de la computación.
La inversión de Nvidia es la última de una serie de inyecciones de capital en Intel. El gobierno de EEUU tomó una participación del 10% en agosto, y SoftBank invirtió $2 mil millones el mes pasado. Estas acciones reflejan un esfuerzo coordinado para revitalizar a Intel, que ha luchado por mantener su liderazgo frente a competidores como AMD y la propia Nvidia. La incapacidad de Intel para anticipar y capitalizar el auge de la inteligencia artificial ha erosionado su dominio, dejando a la empresa en una posición vulnerable. La colaboración con Nvidia podría ser el paso decisivo para su recuperación. Véase el Especial WMC del 24 de Agosto 2025 sobre Intel
Oracle, y las firmas Silver Lake y Andreessen como posibles compradores de TikTok en EEUU
La venta de las operaciones de TikTok en EEUU a un consorcio liderado por Oracle y que incluye a las firmas de capital Andreessen Horowitz y Silver Lake parece estar a punto de concretarse, lo que pondría fin a una prolongada saga geopolítica. Este acuerdo, que se perfila como una solución de compromiso, busca resolver las tensiones entre Washington y Beijing en torno a la seguridad de los datos de los 170 millones de usuarios estadounidenses de la plataforma. La propuesta permitiría a TikTok seguir operando en el país, mientras que la matriz china, ByteDance, vería su participación en la nueva entidad estadounidense reducirse a menos del 20%, cumpliendo así con una ley de seguridad de 2024.
El valor de las operaciones en EEUU se ha estimado entre $35 mil millones y $40 mil millones, una cifra que ha sido objeto de debate en un mercado de tecnologías en auge gracias a la inteligencia artificial. Oracle jugaría un rol clave, no solo como inversionista, sino también como proveedor de servicios en la nube para la nueva empresa. Este negocio ha demostrado ser una fuente de ingresos estable para la compañía.
Aunque el acuerdo avanza, persisten incógnitas importantes, especialmente en lo que respecta al algoritmo de recomendación que ha impulsado el éxito de la plataforma. La ley de 2024 exige que ByteDance no tenga ningún rol operativo, ni siquiera con el algoritmo, una condición que podría entrar en conflicto con la intención de la empresa china de licenciar la tecnología subyacente. La incertidumbre también rodea la distribución de las participaciones entre los nuevos inversionistas.
La negociación se ha entrelazado con la diplomacia comercial entre EEUU y China, y su posible resolución favorable podría sentar un precedente para otras empresas tecnológicas.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
La “Earnings Season” bajo revisión. Por mandato de la SEC, la temporada de reportes de resultados de las empresas ocurre en los meses siguientes al cierre de cada trimestre fiscal, y las empresas suelen emplear la oportunidad para hacer sus anuncios en llamativos eventos que atraen la atención de analistas, banca de inversión, inversionistas y prensa especializada. Se trata de un ritual observado devotamente por la comunidad financiera. Pero todo eso se encuentra bajo amenaza. El presidente Donald Trump ha propuesto que la SEC elimine la obligatoriedad de rendición de los reportes trimestrales en favor de reportes semestrales. Esta semana se dedica El Especial WMC a revisar brevemente, con marcado acento didáctico las importantes implicaciones e impactos que tal cambio ejercerían sobre el mercado de valores.
ENERGÍA
Tras una semana de vaivenes, el precio del petróleo ha quedado atrapado en un estrecho rango. La esperada baja en las tasas de interés de la Reserva Federal de EEUU no fue suficiente para impulsar los precios, ya que la noticia se vio opacada por un aumento mayor al esperado en los inventarios estadounidenses. A esto se suman las persistentes preocupaciones sobre el superávit de oferta el próximo año derivado de las políticas de la OPEP+. El Brent ha cerrado la semana con una ligera baja en $66,63 dólares por barril, mientras que el WTI, casi sin variación, cerró en $62,71
Este mercado, caracterizado por su volatilidad, se encuentra en un complejo "tira y afloja". Por un lado, las agresivas declaraciones del presidente estadounidense, Donald Trump, a favor de precios más bajos, así como los temores de un exceso de oferta por parte de la OPEP+ y el crecimiento de la producción, han limitado las alzas. Por el otro, los ataques de Ucrania contra infraestructuras energéticas rusas y la incertidumbre geopolítica han brindado cierto soporte a los precios.
En un tema más cercano a Venezuela, la subasta de Citgo tomó esta semana un giro decisivo con la reciente sentencia de una jueza federal de Nueva York, que ha confirmado la validez de los bonos de 2020 de PDVSA, respaldados por una participación de control en la filial estadounidense. El fallo, que valida las notas bajo la ley venezolana ha fortalecido la posición de Amber Energy Inc., que ha sido recomendada por el "Special Master" a cargo del proceso. Según expertos, este fallo probablemente asegura que Amber será nombrada como la ganadora de la puja por Citgo. La resolución acelera el proceso y despeja el camino para la venta de este valioso activo.
Gráfica 3. Variación de los cierres diarios entre el 15 y el 19 Sep. de la cotización de: WTI en linea negra. En linea naranja, la correspondiente al crudo Brent. Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 16 y el 19 de septiembre de 2025, se negoció un total de Bs 1.471.046.002,26; ó unos 1.766.000 $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Cerámica Carabobo (+72,42%), Corimon (+17,84%), Telares de Palo Grande (+15,89%), Corporación Grupo Químico (+13,57%), Productos EFE (+11,67%), Grupo Mantra clase B (+10,71%), Montesco clase B (+6,44%), Ron Santa Teresa (+6,06%), Banco Nacional de Crédito (+4,32%), Banco de Venezuela (+1,14%) y Proagro (+0,58%).
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 166.58
Sube 614 céntimos desde la semana pasada…
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha