Boletín Semanal WMC- Edición #452
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 45.544 -0,19% | S&P500 6.640 -0,10% | Nasdaq 21.455 -0,19%
Gráfica 1: Evolución desde Enero 2024 a la fecha de los cierres mensuales de los índices S& 500 (panel superior), e índice Nasdaq en el inferior . Fuente Bloomberg. Composición WMC
Los principales índices de la bolsa de valores de EEUU experimentaron un cierre a la baja esta semana, arrastradas por una caída en el sector tecnológico este viernes, mismo que revirtió las ganancias que habían acumulado en los previos 4 días. A pesar del retroceso semanal, el S&P 500 cierra su cuarto mes en positivo mientras que el Nasdaq amplía su racha a 5 meses. (Véase gráfica 1). El Rusell 2000 (empresas de pequeña capitalización) cerró con el mejor agosto desde el año 2000: 6.75%
A pesar de los datos de inflación que no alteraron las expectativas de un inminente recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, la venta masiva de acciones tecnológicas, liderada por nombres como Nvidia Corp. y Dell Technologies, provocó un descenso en el S&P 500 y el Nasdaq. La corrección se dá tras un prolongado rally alcista y ante la entrada en un mes históricamente desafiante para los mercados.
El mercado se prepara para la volatilidad de septiembre, un mes conocido por la debilidad de las acciones estadounidenses debido al reequilibrio de carteras institucionales y una menor actividad de compra por parte de inversionistas minoristas. A pesar de que los factores macroeconómicos son los que marcan la dirección, los factores estacionales pueden exacerbar los movimientos. No obstante, algunos analistas creen que esta debilidad podría ser una oportunidad de compra, dada la resiliencia demostrada por el mercado de los últimos meses.
El enfoque principal del mercado sigue estando en la política monetaria de la Fed. A pesar de un ligero aumento de la inflación, que se situó en el 2.9% anual según el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), la atención se centra ahora en el informe de empleo de la próxima semana. Un dato débil del mercado laboral cimentaría la convicción de un recorte de tasas en septiembre, ya que los funcionarios de la Fed han mostrado una creciente preocupación por el debilitamiento de la economía.
Resultados Trimestrales de Nvidia.
A pesar de los sólidos resultados financieros de NVDA esta semana, el mercado ha reaccionado con cautela. La empresa, que se ha posicionado como el motor detrás del auge de la inteligencia artificial, reportó un aumento del 56% en sus ventas del último trimestre, alcanzando los $46,7 millardos superando ligeramente las expectativas. Sin embargo, su advertencia sobre una desaceleración en el crecimiento y la exclusión de los ingresos de China en sus previsiones futuras han provocado una leve corrección en el precio de sus acciones.
La principal fuente de incertidumbre es la compleja situación geopolítica entre Estados Unidos y China. A pesar de que la administración de Donald Trump ha suavizado las restricciones a la exportación del chip H20, la reanudación de las ventas no está garantizada. La lentitud en la codificación de este acuerdo y las políticas de Beijing, que buscan reducir la dependencia de la tecnología estadounidense, siembran dudas sobre la capacidad de Nvidia para recuperar su cuota de mercado en el país asiático. La CFO de la compañía, Colette Kress, ha señalado que podrían enviarse entre $2 y $5 mil millones en chips H20 a China durante el trimestre actual, si los problemas se resuelven.
El CEO de Nvidia, Jensen Huang, mantiene una postura optimista sobre el futuro de la industria de la IA. La compañía ha anunciado una recompra de acciones por valor de $60 millardos, una señal de su confianza en el crecimiento a largo plazo. No obstante, la dependencia de la empresa de un pequeño grupo de gigantes tecnológicos y la posibilidad de que otras naciones aceleren su desarrollo de IA son factores que los inversionistas deberán considerar. En el último trimestre, el margen bruto ajustado de la compañía se situó en el 72.7%, ligeramente por encima de las estimaciones del 72.3%.
Administración Trump evalúa Participaciones en Empresas Privadas de Defensa.
El Secretario de Comercio, Howard Lutnick, ha agitado los mercados esta semana. Aludiendo al reciente acuerdo donde el gobierno adquirió una participación del 10% en Intel Corp., Lutnick sugirió que este modelo de inversión estatal podría extenderse a otros sectores, poniendo especial énfasis en la industria de defensa. Esta declaración despertó un notable optimismo en el mercado, provocando una subida en las acciones de los principales contratistas de defensa como Lockheed Martin y Northrop Grumman.
Este cambio de estrategia, liderado por la administración Trump, implica una nueva forma de "maniobras económicas" donde el gobierno busca no solo subsidiar, sino también beneficiarse directamente de las compañías que dependen significativamente de los fondos federales. Lutnick señaló que cerca del 73% de los ingresos de Lockheed Martin provienen del gobierno estadounidense, argumentando que estas empresas "son básicamente un brazo del gobierno". La idea es que los contribuyentes obtengan una parte de los beneficios de sus inversiones públicas, generando una "ganancia justa" para el Estado.
La maniobra plantea preguntas sobre el rol del gobierno en la economía. Si bien la adquisición en Intel se justifica bajo la Ley CHIPS para fortalecer la cadena de suministro de seiconductores, una intervención similar en el sector de defensa podría ser vista como una consolidación del poder estatal en industrias clave. Este enfoque va más allá de los subsidios tradicionales. El futuro dirá si esta es una tendencia aislada o el inicio de una nueva era de capitalismo de Estado en EEUU.
EEUU golpea a India con aranceles de 50%.
El nuevo tablero geopolítico y las tensiones comerciales entre Estados Unidos e India han alcanzado un punto crítico. La imposición por parte de Washington de un arancel del 50% sobre más de la mitad de las importaciones indias, un castigo por las compras de petróleo ruso, marca un drástico cambio en una relación que buscaba contrarrestar a China. Esta medida no solo duplica la tasa anterior, sino que amenaza con desestabilizar la competitividad de India en su mayor mercado de exportación, perjudicando a industrias clave y elevando el riesgo de desempleo.
El arancel, efectivo desde el miércoles, golpea particularmente a sectores intensivos en mano de obra como los textiles, la confección y la joyería, sin embargo, sectores cruciales como la electrónica y los productos farmacéuticos han sido eximidos, lo que por ahora protege grandes inversiones de empresas como Apple en el país asiático.
Este shock estratégico podría tener un impacto significativo en la economía india. Si bien la demanda interna representa alrededor del 60% de su PIB se estima que la medida podría reducir el crecimiento anual del PIB del país en 0,6 a 0,8 puntos porcentuales. La rupia ya se ha depreciado, convirtiéndose en la moneda asiática con peor desempeño este año y los mercados de valores han experimentado salidas de capital extranjero.
Ante la escalada, el Primer Ministro de India, Narendra Modi, se ha defendido calificando las acciones de EEUU de "injustas" y ha impulsado a Nueva Delhi a fortalecer lazos con otros miembros del bloque BRICS, especialmente Rusia y China, desviándose de la estrategia de Washington.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
La FED bajo presión por su autonomía . La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) es una de las instituciones financieras más influyentes del mundo, creada para garantizar autonomía frente a presiones políticas a corto plazo y sostener la estabilidad económica a largo plazo. Pero esa independencia se encuentra bajo presiones gubernamentales. Esta semana se dedica El Especial WMC a revisar brevemente, con marcado acento didáctico, la estructura de la organización, y los efectos que la perdida de autonomía provocaría
ENERGÍA
El petróleo muestra su primer descenso mensual desde abril, con el barril de West Texas Intermediate (WTI) cotizando cerca de los $64 y el Brent cerca de los $68. Esta caída se debe a la preocupación de los inversionistas por un inminente superávit en el mercado global, impulsado por los esfuerzos de la OPEP+ para restaurar la capacidad de producción ociosa. El pesimismo se ve agravado por las crecientes inquietudes sobre la ralentización del crecimiento económico en Estados Unidos, que podría frenar la demanda de energía.
Además de la dinámica de oferta y demanda, las tensiones geopolíticas siguen ejerciendo una enorme presión en el mercado. Los comentarios de la administración de Donald Trump y la escalada de las hostilidades en la guerra de Ucrania han inyectado una capa de incertidumbre adicional. La reciente decisión de Washington de imponer aranceles a India por sus compras de crudo ruso subraya la disposición de la Casa Blanca para utilizar sanciones económicas y remodelar los flujos comerciales de energía a nivel global.
El mercado está muy atento a la posibilidad de que se intensifiquen los conflictos y se apliquen más sanciones, lo que podría tener consecuencias impredecibles para los precios del petróleo. La combinación de una mayor oferta, una menor demanda y un clima político volátil ha creado una tormenta perfecta para los precios del crudo. A medida que los mercados se ajustan a estas nuevas realidades, la pregunta es si la tendencia bajista se mantendrá en los próximos meses.
Gráfica 3. Variación de los cierres semanales de la cotización de: WTI en barras negras. En linea naranja, la correspondiente al crudo Brent. Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 25 y el 29 de agosto de 2025, se negoció un total de Bs 1.289.414.611,39.; ó unos 1.737.000 $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Telares de Palo Grande (+81,45%), Bolsa de Valores de Caracas (+50,48%), Sivensa (+37,00%), Banco del Caribe clase A (+33,33%), Protinal (+28,51%), Invaca clase B (+25,29%), Corimon (+25,02%), Fábrica Nacional de Cementos (+20,92%), Fivenca Fondo de Capital Privado clase B (+20,29%), Cerámica Carabobo (+19,80%), Invaca clase A (+15,05%), PIVCA clase B (+14,29%), Proagro (+14,23%), Envases Venezolanos (+13,76%), Corporación Grupo Químico (+13,59%), entre otras.
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 148,44
Sube 656 céntimos desde la semana pasada…
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha