Boletín Semanal WMC- Edición #453
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 45.400 -0,32% | S&P500 6.481 +0,33% | Nasdaq 21.700 +1,14%
Gráfica 1: Oro. Evolución de su cotización desde enero 2025 a la fecha. Fuente Bloomberg;. Composición WMC
La fuerte evidencia de que el mercado laboral estadounidense se está desacelerando ha sacudido a Wall Street, haciendo que las acciones cayeran esta semana y los bonos subieran ante la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) tenga que actuar mas rápidamente para evitar una mayor debilidad. Esta desaceleración ha provocado un rápido ajuste en los mercados monetarios, que ahora proyectan casi tres recortes de tasas por parte de la Fed antes del cierre de año.
A pesar de las perspectivas de tasas de interés más bajas, el S&P 500 no pudo mantener sus ganancias y perdió su impuso al final de la semana. El mercado se encuentra en un dilema: la debilidad del empleo podría ser una "mala noticia" para las ganancias de las empresas, pero las tasas más bajas podrían mitigar el impacto y proporcionar un telón de fondo positivo para las acciones. Analistas advierten que hay una diferencia entre un enfriamiento temporal y una recesión más profunda, y que los inversionistas deben ser cautelosos.
En el sector tecnológico, los gigantes experimentaron esta semana un desempeño mixto. Nvidia ha caído más del 4%, mientras que Broadcom ha subido cerca del 13% tras anunciar una colaboración con OpenAI. Alphabet (Google) ha subido más del 10% después de que un juez fallara en contra de las propuestas para una posible división de la compañía. Todo esto contribuyó para que el Nasdaq cerrara la semana en positivo. El índice VIX, que mide la volatilidad, superó brevemente el nivel de 19 antes de retroceder y cerrar en niveles cercanos a 15
Los inversionistas han recurrido al oro como activo refugio en medio de la inestabilidad global, El metal precioso tocó en las operaciones intradía, los $3.600 por onza (un máximo histórico) luego retrocedió ligeramente a $3.586 (Véase gráfica 1). Este resurgimiento del interés por el oro está impulsado por las tensiones comerciales, los conflictos geopolíticos y, por supuesto, la incertidumbre en torno a la política de la Fed.
Mercado Laboral de EEUU continúa debilitándose.
El mercado laboral estadounidense mostró una notable desaceleración el mes pasado, con el desempleo alcanzando su nivel más alto desde 2021. Según el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales, las nóminas no agrícolas aumentaron solo en 22,000 en agosto. Las revisiones mostraron que el empleo se contrajo en junio por primera vez desde el año 2020. Con cuatro meses consecutivos de crecimiento por debajo de los 100,000 puestos, este es el período de creación de empleo más débil desde la pandemia.
Los recortes de empleo en agosto fueron los más altos para ese mes desde el año 2020. El crecimiento promedio de las nóminas en los últimos tres meses ha sido de apenas 29,000.
Con estos datos, el mercado ha consolidado sus apuestas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en su reunión de septiembre, incluso ahora evalúa la opción de un recorte más agresivo de 50 puntos básicos en la reunión de septiembre. El dato de empleo, junto con la desaceleración de la contratación y los recientes aumentos en los anuncios de despidos, pesa sobre la actividad económica general. El crecimiento del empleo se ha moderado materialmente en los últimos meses y la creación de empleos se concentró en los sectores de salud y ocio, mientras que sectores clave como las finanzas y la manufactura registraron descensos.
Compensación histórica en Tesla (TSLA).
Tesla ha propuesto un acuerdo de compensación para su CEO, Elon Musk, valorado en unos 1 billón de dólares, un récord en el mundo empresarial. La oferta, de diez años, busca motivarlo a liderar la expansión, con metas como aumentar el valor de mercado de Tesla de 1.1 billones a 8.5 billones de dólares y desarrollar negocios como robotaxis. La propuesta, que Musk debe aprobar en la reunión del 6 de noviembre, podría elevar su participación al 25%.
Este plan surge después de que un tribunal de Delaware anuló la oferta de 2018, valorada en más de 50 mil millones, mostrando la fuerte influencia de Musk en Tesla, pese a sus responsabilidades en otras empresas como SpaceX y Neuralink. Los incentivos buscan mantener su atención en Tesla y en áreas clave como la robótica y la IA, alineadas con su visión futura.
El valor inicial de la compensación sería de unos 87,8 mil millones de dólares, alcanzando cerca de un billón si Musk cumple todos los objetivos, lo que podría convertirlo en el primer “trillionaire” del mundo. Para obtener toda la recompensa, dividida en doce tramos, debe alcanzar doce hitos, incluyendo la entrega de un millón de robots y veinte millones de autos Tesla.
Los analistas consideran que, si se cumplen los objetivos, la compensación es razonable, ya que representaría aproximadamente el 10% del crecimiento total de Tesla.
Victoria Judicial de Google (GOOG).
Google evitó una disolución forzada después que un juez estadounidense rechazara la propuesta del gobierno de vender su navegador Chrome. Este fallo, considerado una victoria para Alphabet, sucede en uno de los mayores casos antimonopolio en 30 años. Sin embargo, la compañía tendrá que hacer concesiones, como compartir datos de búsqueda con rivales y terminar contratos de exclusividad en distribución.
El juez Amit Mehta afirmó que la aparición de la inteligencia generativa (Gen AI) cambió el caso, ya que los modelos de IA representan una amenaza a largo plazo para la industria de búsqueda. La sentencia supone un revés para el gobierno de EE.UU. en su intento de limitar el poder de las grandes tecnológicas.
El fallo permite a Google seguir pagando a socios como Apple, que recibe unos 20 mil millones anuales por usar Google como motor de búsqueda predeterminado, y podría sentar precedentes para otros casos contra Meta, Amazon y Apple.
La decisión fue criticada por detractores, como el CEO de DuckDuckGo, quien afirmó que las medidas no son suficientes para frenar el comportamiento anticompetitivo de Google.
Pese a esta victoria, Google enfrenta aún otro proceso antimonopolio del Departamento de Justicia, que desafía su dominio en la publicidad digital, lo que indica que sus batallas legales aún no terminan.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
*La Trampa de Valor: Un peligro oculto*. El mundo de las inversiones ofrece una gran variedad de estrategias y enfoques para buscar rentabilidad. Entre ellos, el Value Investing se destaca como uno de los más respetados y a la vez, incomprendidos. Los inversionistas frecuentemente se ven tentados al adquirir acciones de empresa que lucen atractivas según sus métricas, para descubrir haber caído en una trampa de valor . Esta semana se dedica El Especial WMC a revisar brevemente, con marcado acento didáctico, las características de las denominadas Trampas de Valor y las consideraciones de menester para minimizar el riesgo de caer en ellas.
ENERGÍA
Arabia Saudita está presionando a la OPEP+ para acelerar un aumento en la producción de petróleo, adelantando una medida originalmente prevista para finales de 2026. La propuesta podría reintroducir hasta 1,66 millones de barriles diarios, un cambio importante en la estrategia de la alianza.
Este movimiento indica un cambio en la política saudí, que ahora busca recuperar cuota de mercado en un entorno económico cambiante, en lugar de solo defender los precios. La noticia causó una caída en los precios del petróleo: el Brent bajó un 3,60% a 65,67 dólares por barril y el WTI cayó un 3,08% a 62,04 dólares, tras dos semanas de recuperación. La disminución refleja preocupaciones de que un aumento en la oferta podría generar superávit, agravada por datos recientes de inventarios en EE.UU que mostraron un incremento de 2,4 millones de barriles, en contra de las expectativas de caída y señalando una demanda más débil.
La decisión final se discutirá en una reunión de ministros de la OPEP+ este fin de semana. Lo que se decida será clave para determinar si se reintroducen los barriles antes de lo planeado, lo que podría alterar el equilibrio del mercado hasta fin de año, especialmente si la demanda desacelera en el cuarto trimestre. Los inversionistas están atentos a cómo un aumento en la oferta afectará la dinámica global del petróleo.
Gráfica 3. Variación de los cierres diarios entre el 1 y el 5 Sep. de la cotización de: WTI en linea negra. En linea naranja, la correspondiente al crudo Brent. Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 1 y el 5 de septiembre de 2025, se negoció un total de Bs 5.027.352.453,86; ó unos 6.528.000 $/día. Cifra récord para el 2025
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Fivenca Fondo de Capital Privado clase B (+118,34%), Corporación Grupo Químico (+83,76%), Sivensa (+58,03%), Protinal (+54,08%), Proagro (+52,58%), CANTV clase D (+43,77%), Invaca clase A (+40,01%), Montesco clase B (+32,65%), Impulsa Venture Capital clase B (+30,00%), Manpa (+28,57%), Ron Santa Teresa clase B (+25,91%), Banco Provincial (+25,74%), Envases Venezolanos (+24,28%), Invaca clase B (+23,85%), Banco del Caribe clase A (+22,50%), Banco de Venezuela (+21,43%), Domínguez & Cía. (+19,05%), Mercantil Servicios Financieros clase A (+18,51%), Mercantil Servicios Financieros clase B (+18,40%), Ron Santa Teresa (+16,86%), Bolsa de Valores de Caracas (+12,66%), entre otras.
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 154,01
Sube 557 céntimos desde la semana pasada…
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha