Boletín Semanal WMC- Edición #472
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 50.115 +2,50% | S&P 500 6.932 -0,10% | Nasdaq 23.0311 -1,84%
Gráfica 1. Evolución desde Enero de 2025 de la cotización del índice Dow Jones. Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
El mercado cerró esta semana con una notable resiliencia luego de varias jornadas caracterizadas por una muy alta volatilidad tecnológica. Este repunte, que llevó al Dow Jones Industrial Average a superar la barrera psicológica de los 50.000 puntos por primera vez en la historia (Véase gráfica 1). También se vivió una exacerbada volatilidad que se originó gracias a la firma Anthropic quien dio a conocer un conjunto de herramientas que hicieron temblar a los creadores de software. A esto se le unieron los reportes de dos colosos: Alphabet (GOOGL) y Amazon (AMZN), quienes proyectaron gastos de capital muy por encima de lo que el mercado estimaba.
Aunque el desembolso multimillonario proyectado por estos grandes conglomerados generó dudas sobre la rentabilidad inmediata, la narrativa predominante giro rápidamente hacia la validación de la demanda estructural a largo plazo, confirmada por líderes de la industria de semiconductores que proyectan ciclos de infraestructura de hasta ocho años.
La dinámica subyacente de esta semana reveló un fenómeno más complejo que un simple rebote: una rotación sectorial estratégica. El capital está diversificándose desde la concentración tecnológica hacia segmentos de pequeña y mediana capitalización, así como hacia sectores industriales y financieros. Esto sugiere que el mercado está transitando de un optimismo especulativo a una fase fundamentada en resultados tangibles.
El enfoque analítico parece estar alejándose de la dependencia exclusiva de la política monetaria de la Reserva Federal para centrarse en la solidez de los balances corporativos y el crecimiento real de las ganancias. En este contexto, la volatilidad reciente se percibe como una limpieza saludable del “exceso de espuma”, recordándole a todos los inversionistas que, si bien la tendencia secular de la IA permanece intacta, la selectividad y los fundamentos económicos siempre serán protagonistas en la valoración de activos.
SpaceX adquiere a xAI
La reciente maniobra corporativa de Elon Musk redefine el panorama tecnológico con la integración de SpaceX y xAI, consolidando una entidad combinada valorada en 1,25 billones de dólares. Esta fusión, estructurada mediante un intercambio de acciones que valora a la firma aeroespacial en 1 billón y a la de inteligencia artificial en 250.000 millones, aspira a construir un motor de innovación verticalmente integrado sin precedentes. La tesis industrial subyacente es audaz: la dirección sostiene que realizar el cómputo masivo de IA en el espacio será la vía más eficiente en costes a corto plazo, lo que fundamenta los planes para desplegar una constelación masiva de nuevos satélites orbitales.
Desde la óptica del flujo de caja, la operación presenta una lógica financiera ineludible para sostener el crecimiento. Los ingresos recurrentes de Starlink ofrecen el músculo necesario para financiar la intensiva demanda de capital de xAI, cuyos costos operativos para el entrenamiento de modelos rondan los mil millones de dólares mensuales. No obstante, la estructura corporativa mantendrá una separación operativa estricta; esto resulta imperativo para cumplir con las regulaciones internacionales de defensa que restringen el acceso a tecnología sensible, dado el rol crítico de SpaceX como contratista gubernamental. El mercado anticipa ahora una oferta pública inicial histórica para finales de año, con el potencial de levantar 50.000 millones de dólares y un precio por acción estimado en 526,59 dólares, entrelazando definitivamente el destino de la exploración espacial con el futuro de la computación sintética.
Sell Off en el plano Crypto
El comportamiento del Bitcoin en lo que va del año ha estado marcado por un severo desplome que ha desafiado las proyecciones alcistas de inicios de 2026. El mercado ha entrado en una fase correctiva profunda, la cual se intensificó drásticamente esta última semana. Esta erosión de valor no ha sido un evento aislado, sino la culminación de una serie de salidas de capital institucional y una notable reducción en el apetito por el riesgo, exacerbada los flujos negativos en los ETF al contado.
La tensión alcanzó su punto máximo en la sesión del jueves, cuando la presión de venta provocó una caída vertical en los precios. En movimientos intradía de alta volatilidad, la criptomoneda llegó a tocar la barrera psicológica de los 60.000 dólares, un nivel crítico que no se testeaba desde finales del 2024. Este descenso abrupto respondió principalmente a un “desapalancamiento forzado”, donde las liquidaciones forzadas de posiciones largas crearon un efecto cascada, amplificado por un vacío de liquidez momentáneo en los principales libros de órdenes.
No obstante, la jornada de este viernes 6 de febrero marcó un punto de inflexión al defender con éxito el soporte de los 60.000 dólares, el mercado experimentó una recuperación vigorosa, impulsada por la entrada de compradores que identificaron una oportunidad de valor en estos niveles de sobreventa. Si bien este rebote ofrece un respiro necesario, la estructura del mercado sugiere cautela; la recuperación dependerá de si esta demanda es genuina acumulación a largo plazo o un rebote dentro de una tendencia bajista mayor.
La compra de Warner Bros por parte de Netflix llega al Departamento de Justicia
La ambiciosa propuesta de adquisición de los activos de estudio y streaming de Warner Bros. Discovery por parte de Netflix, en una operación valorada en 72.000 millones de dólares, ha activado las alarmas en el Departamento de Justicia de Estados Unidos. Más allá de una revisión rutinaria de fusiones, el organismo ha iniciado una investigación exhaustiva mediante citaciones civiles para determinar si esta maniobra estratégica podría constituir una práctica anticompetitiva destinada a afianzar una posición monopólica. El regulador examina si la integración de HBO Max bajo el paraguas de Netflix sofocaría la competencia, cuestionando específicamente cómo las fusiones pasadas han afectado el mercado del talento creativo y la distribución.
El panorama se torna aún más complejo con la intervención de Paramount, que ha lanzado una oferta hostil superior de 77.900 millones de dólares por la totalidad del conglomerado. El caso de Netflix podría reflejar el precedente del bloqueo entre Visa y Plaid, donde una posición dominante motivó la intervención estatal. El debate central reside ahora en la métrica de mercado: aunque la entidad combinada ostentaría cerca del 30% del streaming por suscripción, Netflix defiende que se trata de una fusión vertical que apenas abarca el 10% del tiempo total de visualización televisiva frente a competidores gratuitos. Mientras la administración política se mantiene al margen, el desenlace de esta pugna definirá los nuevos límites regulatorios para la consolidación de medios en la era digital.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
*ANTHROPIC: Segundo disruptor en IA*. El pasado 30 de enero la empresa realizó la presentación de una actualización para el ecosistema Claude Cowork con herramientas que permiten a los usuarios crear su propio software y hasta prescindir de los servicios prestados por las empresas proveedoras de software empresariales, lo que ha desatado una ola de ventas masivas de sus acciones. Esta semana se dedica El Especial WMC a examinar brevemente y con marcado acento didáctico como Anthropic está cuestionando el “derecho a existir” de las empresas de software que antes servían como interfaces necesarias entre el usuario y los datos.
ENERGÍA
El crudo cierra con su primera caída semanal significativa en más de un mes, con el Brent cotizando cerca de los 68 dólares y el WTI rondando los 63 dólares. Esta corrección refleja una compleja interacción entre la volatilidad geopolítica y los fundamentos físicos del mercado. El catalizador principal ha sido la fluctuación de la prima de riesgo asociada a las relaciones entre Estados Unidos e Irán; si bien los informes sobre acercamientos diplomáticos precipitaron una toma de ganancias inicial, la negativa de Teherán a detener el enriquecimiento nuclear y la tensión latente en el Estrecho de Ormuz mantienen al mercado en alerta ante posibles interrupciones en el flujo energético.
Esta incertidumbre política se vio contrarrestada por señales bajistas provenientes de la estructura del mercado físico. Arabia Saudita recortó sus precios de venta para los compradores asiáticos por cuarto mes consecutivo, un movimiento interpretado como un reconocimiento de una demanda que pierde fuerza frente a la oferta disponible. A esto se suma la presión de un dólar estadounidense fortalecido, que encarece la materia prima para los tenedores de otras divisas, lo que limita el potencial alcista.
Aunque los datos recientes de la Administración de Información Energética revelaron una caída de 3,5 millones de barriles en los inventarios debido a tormentas invernales, la visión a mediano plazo sugiere cautela. De cara a la próxima semana, la atención del mercado se desplazará hacia los informes mensuales de la OPEP y la Agencia Internacional de Energía para determinar si el mercado enfrentará un superávit real conforme avance el año.
Gráfica 3. Variaciones de cierres mensuales desde Agosto de 2025 a la fecha.l WTI en barra negra. En barra naranja, los correspondiente al crudo Brent. Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 2 y el 6 de febrero de 2026 se negoció un total de Bs 13.439.951.230,75.; ó unos 7.025.000 $/día. Cifra mas alta en los últimos 5 años.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Banco Provincial (+106,80%), Envases Venezolanos (+85,71%), CANTV clase D (+84,27%), Ron Santa Teresa (+79,69%), Manpa (+76,4%), Bolsa de Valores de Caracas (+71,93%), Sivensa (+69,70%), Ron Santa Teresa clase B (+65,98%), Banco Nacional de Crédito (+55,67%), Banco de Venezuela (+47,57%), Corimon (+45%), Invaca clase B (+43,69%), entre otras.
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 382.63
Sube 1238 céntimos desde la semana pasada…
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha