Boletín Semanal WMC- Edición #471
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 48.892 -0,42% | S&P 500 6.939 +0,34% | Nasdaq 23.461 -0,17%
Gráfica 1. Evolución desde Enero de 1983 de la variación del cierre diario de la cotización de la onza de oro (panel inferior). Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
Esta semana, el Comité Federal de Mercado Abierto de la FED (FOMC) optó por mantener la tasa de fondos federales en el rango del 3,50% al 3,75%, aunque contó con la disidencia de dos miembros que abogaban por una reducción adicional. A este escenario se sumó la nominación de Kevin Warsh para presidir la entidad a partir de mayo. En el plano corporativo, los resultados de las grandes tecnológicas mostraron realidades divergentes que impactaron los índices bursátiles. Mientras Microsoft (MSFT) enfrentó una corrección significativa tras reportar una desaceleración en su segmento de servicios en la nube, Apple (APPL) alcanzó ingresos récord de 143.800 millones de dólares gracias a la fortaleza en las ventas del iPhone. Paralelamente, el mercado de materias primas registró una corrección técnica profunda; el oro y la plata retrocedieron desde sus máximos históricos de 5.600 y 121 dólares, respectivamente. Para el oro, su caída representa el mayor retroceso diario que ha sufrido en más de cuatro décadas. Véase gráfica 1.
La estabilidad en la política monetaria, los resultados corporativos contrastantes y la volatilidad en las materias primas subrayan un entorno definido por la asimilación de datos fundamentales sobre la especulación. La evolución de las tensiones geopolíticas y el proceso de transición en el mando del banco central aparecen como los factores determinantes en la trayectoria económica de las próximas semanas, manteniendo la atención técnica en la consistencia de los indicadores de crecimiento, inflación y empleo.
La Reserva Federal mantiene las tasas de interés referencia
Jerome Powell se encamina hacia el final de su mandato con una postura de cautela optimista, tras decidir mantener los tipos de interés en el rango del 3,5%-3,75%. A pesar de las intensas presiones de la administración Trump, la Reserva Federal parece haber cerrado la ventana para nuevos recortes bajo el liderazgo actual. Powell destacó una mejora clara en las perspectivas económicas y una estabilización del mercado laboral, eliminando de su discurso los riesgos a la baja para el empleo que marcaron reuniones previas. Esta evaluación sugiere que los tres ajustes realizados el pasado otoño han sido suficientes para apuntalar la actividad sin comprometer la lucha contra una inflación que cerró 2025 en el 3%.
La división interna, sin embargo, refleja la creciente sombra política sobre el organismo. Los gobernadores Waller y Miran disintieron a favor de un recorte, un gesto significativo considerando que ambos figuran en la órbita de influencia del Ejecutivo. Powell ha reafirmado la independencia institucional frente a investigaciones judiciales y tensiones externas, dejando en el aire su permanencia en la Junta de Gobernadores después de mayo, mientras el mercado descuenta que no habrá nuevos recortes hasta junio.
Indicadores de la economía de EEUU
El panorama macroeconómico en EEUU exhibió métricas preocupantes que desafían las proyecciones de los analistas. Por un lado, el Índice de Precios al Productor (PPI) de diciembre superó las expectativas al registrar un incremento del 0.5%, impulsado principalmente por los márgenes en servicios y el sector mayorista. Este repunte sugiere que las empresas están trasladando los costos arancelarios al consumidor final y aunque los bienes se mantuvieron estables gracias al alivio en energía, el CORE PPI (que excluye elementos volátiles como alimentos y energía) saltó un 0.7%, marcando uno de los ritmos más acelerados del año y complicando la lectura de la inflación subyacente.
Simultáneamente, la confianza del consumidor se desplomó en enero hasta los 84.5 puntos, su nivel más bajo desde 2014. El pesimismo es palpable: la percepción sobre el mercado laboral se ha deteriorado significativamente, con una brecha entre “empleos abundantes” y “difíciles de conseguir” en su peor lectura en años. A pesar de que el gasto se mantiene resiliente, los consumidores muestran una cautela renovada ante el estancamiento de los ingresos reales y las tensiones geopolíticas.
Esta combinación de costos al alza y una moral doméstica debilitada coloca a la Fed en una posición compleja tras su reciente pausa en la flexibilización monetaria.
Kevin Warsh: ¿Sucesor de Jerome Powell?
Donald Trump ha despejado las dudas sobre el futuro de la Reserva Federal al nominar a Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell en mayo. Warsh, quien fuera el gobernador más joven en la historia del organismo entre 2006 y 2011, regresa al primer plano tras haber sido descartado por el propio Trump en 2017. Su nominación señala un posible giro en la conducción de la política monetaria estadounidense.
Grandes interrogantes surgen dado que Warsh ha atravesado una metamorfosis pasando de ser un "halcón" obsesionado con la inflación a defender públicamente tipos de interés más bajos, alineándose con la retórica de la Casa Blanca.
Mientras Warsh propone una reestructuración profunda de la Fed para recuperar una credibilidad que considera mermada, analistas de instituciones cuestionan si este nuevo perfil “dovish” persistirá o si es un peaje estratégico para asegurar su confirmación por el senado. De ser ratificado, Warsh deberá equilibrar su promesa de reducir el balance del banco central con la presión política por abaratar el crédito en un entorno donde la independencia de la Fed parece estar bajo asedio.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
Metales Preciosos Vs. Dinero . El sistema financiero internacional se encuentra atravesando un cambio profundo que ha llevado a los metales preciosos desde ser simples refugios de valor a convertirse en componentes críticos de la infraestructura del siglo XXI. Esta semana se dedica El Especial WMC a examinar brevemente y con marcado acento didáctico las razones que han elevado las cotizaciones del oro y la plata a los niveles record históricos que se registraron la pasada semana.
ENERGÍA
El crudo Brent ha perforado la barrera de los 70 dólares por barril, alcanzando niveles no vistos desde julio del año pasado tras las recientes advertencias de Donald Trump hacia Irán. La amenaza de ataques militares en caso de no alcanzar un acuerdo nuclear ha reinyectado una prima de riesgo geopolítico. Este repunte refleja la vulnerabilidad de los mercados ante posibles bloqueos en el Estrecho de Ormuz, una arteria vital por donde transita el 20% del petróleo mundial. A pesar de las proyecciones iniciales de superávit para 2026, la tensión en Oriente Medio, sumada a interrupciones en Kazajistán ha contrarrestado drásticamente la narrativa de la oferta.
El sentimiento alcista se consolida en el mercado de derivados, donde los inversionistas buscan cobertura ante una escalada de violencia, mientras Irán responde con simulacros de fuego real y diplomacia regional de último minuto. Este escenario desafía las expectativas de debilidad de los fundamentales, demostrando que, en el contexto actual, la geopolítica sigue siendo el principal motor de volatilidad para el sector energético global.
Gráfica 3. Variación de los cierres diarios desde el 26 al 30 Ene 2026 del WTI en linea negra. En linea naranja, la correspondiente al crudo Brent. Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 26 y el 30 de enero de 2026, se negoció un total de Bs 3.647.455.324,84; ó unos 1.970.000 $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Sivensa (+20,72%), Banco de Venezuela (+19,72%), Banco Nacional de Crédito (+16,67%), Mercantil Servicios Financieros clase A (+11,69%), Domínguez & Cía (+6,25%), Manpa (+6,04%), Ron Santa Teresa (+5,79%) y CANTV clase D (+3,90%)
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 370.25
Sube 1470 céntimos desde la semana pasada…
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha