Boletín Semanal WMC- Edición #470

COLOR DEL MERCADO

Dow Jones 49.099 -0,52% | S&P 500 6.915-0,36% | Nasdaq 23.501 -0,05%

**Gráfica 1.** Evolución desde 2020 de la variación porcentual de la cotización del oro (panel superior);y de la cotización de la onza de oro (panel inferior). Fuente : Bloomberg, Composición: WMC

Esta semana estuvo caracterizada por la confluencia de una volatilidad geopolítica extrema y el ascenso indefinible de los activos de refugio. El oro ha protagonizado su mejor desempeño semanal en seis años, marcando un récord histórico por encima de los $4.970 /oz. (Véase gráfica 1) mientras que los principales índices cerraron con ligeras bajas respecto a la semana previa: El S&P 500 cerró con un descenso de 0.31% mientras que el Dow Jones lo hizo con una baja de 0.58%. El Nasdaq logró cerrar casi “flat”, solo con un movimiento de 0.04% al alza.

Mientras el mercado aguarda que el presidente Donald Trump desvele el nombre del próximo presidente de la Reserva Federal, el mercado ha interpretado sus reiterados ataques a la independencia del banco central como una señal de venta para el dólar. El "billete verde" ha retrocedido un 1,2% en la semana frente a sus pares principales. En este contexto, el metal precioso se ha transformado en un “hedge” eficaz contra una inflación latente y una política monetaria bajo asedio político.

El epicentro de la tormenta de esta semana se situó en la inédita crisis diplomática por Groenlandia, que llevó a los mercados al borde del abismo a inicios de semana. La secuencia de eventos fue vertiginosa: las amenazas de Washington de imponer aranceles punitivos del 10% a ocho aliados europeos desencadenaron una respuesta firme de la comunidad europea, que amenazó con paralizar acuerdos comerciales y activar herramientas de defensa contra la coerción económica. Este choque frontal provocó una caída abrupta en las bolsas globales durante la jornada del martes, reflejando el temor a una fractura definitiva en el orden comercial transatlántico. Sin embargo, el Foro Económico Mundial en Davos sirvió como el escenario para una distensión táctica fundamental. Tras una reunión con el secretario general de la OTAN, Trump anunció un “marco de acuerdo” para la seguridad del Ártico. Este giro diplomático permitió a Trump revertir sus amenazas arancelarias de forma inmediata, propiciando una recuperación casi total de los índices bursátiles, aunque el daño a la credibilidad de los activos estadounidenses parece difícil de reparar.

Los estrategas observan un proceso de diversificación hacia activos extranjeros y materias primas, buscando protección en un escenario donde la seguridad nacional y la inversión financiera se han vuelto indistinguibles. La resiliencia mostrada por los índices al cierre de la semana oculta una realidad subyacente: los inversionistas ya no operan bajo las viejas certezas, sino bajo la premisa de que la imprevisibilidad política es la nueva norma de mercado

Culmina la disputa de Tik Tok en EEUU

La pugna entre Washington y Pekín ha desembocado en una reestructuración de TikTok en Estados Unidos, con la creación de una entidad local que asume las operaciones clave ante la presión regulatoria y el temor a una prohibición total. ByteDance transfiere sus actividades estratégicas en el país a este nuevo vehículo, buscando asegurar su continuidad en el mercado occidental más rentable.

Un consorcio liderado por Oracle (ORCL), Silver Lake y MGX coordinará la transición, con un paquete de inversores que buscará garantizar la viabilidad operativa para más de 200 millones de usuarios activos mensuales y reducir riesgos para anunciantes y negocios pequeños que dependen de la plataforma. La valoración de la operación se sitúa, según el vicepresidente JD Vance, alrededor de 14 mil millones de dólares, cifra modesta frente a estimaciones anteriores que situaban el valor entre 35 y 50 mil millones.

El nuevo vehículo tendrá un esquema de control mixto: 50% de los inversionistas estadounidenses y MGX, 30,1% para antiguos accionistas de ByteDance, y 19,9% para la matriz. Oracle actuará como custodio tecnológico para salvaguardar datos y cumplir con la privacidad. Un aspecto técnico clave es que ByteDance arrendará una copia de su motor de recomendaciones a la entidad estadounidense para ser reentrenado exclusivamente con datos locales, aunque la compañía conservará el control sobre TikTok Shop y la unidad publicitaria, manteniendo en el aire el debate sobre la autonomía operativa frente a la normativa de 2024.

Indicadores económicos de EEUU: Sentimiento del Consumidor

El ánimo del consumidor estadounidense tocó un máximo de cinco meses al subir 3,5 puntos en enero, hasta 56,4, superando las expectativas y reflejando mejoras en múltiples grupos de ingreso, educación y edad, incluso superando diferencias políticas entre republicanos y demócratas. Parece clave el menor peso de los aranceles en la percepción general. Aun así, la euforia se atenúa: el índice sigue un 20% por debajo del año anterior, afectado por la sensación persistente de pérdida de poder adquisitivo frente al alza de la vida cotidiana.

En cuanto a precios, los datos muestran señales mixtas. Las expectativas de inflación a corto plazo cayeron al 4,0%, su nivel más bajo desde enero de 2025, con el quinto descenso mensual consecutivo. Las expectativas a largo plazo subieron ligeramente al 3,3%, por encima del rango de 2,8% a 3,2% que dominó 2024. Esta disparidad entre corto y largo plazo sugiere que, aunque haya alivio inmediato para el consumidor, persiste escepticismo sobre la capacidad de la economía para retornar a la estabilidad de la década pasada, cuando estas proyecciones solían situarse por debajo del 2,8%.

A pesar de que el 45% de los encuestados reporta una erosión en sus estándares de vida, el consumo privado muestra resiliencia que mantiene el impulso del crecimiento. Las condiciones para la compra de bienes duraderos treparon a un máximo de tres meses, indicando que las familias estarían dispuestas a asumir gastos significativos. La continuidad de esta recuperación dependerá en gran medida de que la política arancelaria no vuelva a encarecerse y erosionar la frágil estabilidad de las expectativas.

La Plata rompe la barrera de los $100/oz

La plata superó por primera vez los 100 dólares la onza, rompiendo una de las barreras psicológicas más notables de la historia financiera reciente. Este hito, impulsado por una avalancha de compras minoristas, ha generado una revalorización cercana al 40% en lo que va de año después de un 2025 de precios duplicados.

La subida está ligada al inicio del segundo mandato de Donald Trump, cuando la onza se cotizaba en 30 dólares, y a la creciente incertidumbre sobre la política comercial y las alianzas geopolíticas. El mercado observa con cautela la escalada de riesgos: tensiones con aliados y desafíos a la independencia de la Reserva Federal han elevado la demanda de activos de refugio, llevando al oro cerca de 5.000 dólares y al platino a récords.

El trasfondo es deficitario: la oferta global de plata lleva cinco años en desequilibrio, acentuado por temores de aranceles estadounidenses que desencadenaron un flujo masivo de existencias a Nueva York y un short squeeze histórico en Londres. En China, inversores institucionales y minoristas migran hacia la plata como alternativa al oro caro, mientras que en EE. UU. la demanda de metal físico ha desbordado la logística de distribución. Aunque Trump no ha impuesto aranceles a minerales críticos, la volatilidad persiste, y la plata se mantiene como indicador de desconfianza sistémica y de inestabilidad geopolítica y monetaria.

EL ESPECIAL WMC de esta semana

Memoria, en IA

Memoria, en IA. Pocos sectores en los mercados financieros han experimentado una transformación tan acelerada como la industria de los semiconductores de memoria. Esta semana se dedica El Especial WMC a examinar brevemente, y con marcado acento didáctico el impresionante crecimiento que la demanda de chips de memoria ha generado el desarrollo de la Inteligencia Artificial.

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ENERGÍA

El mercado del petróleo cierra la semana bajo un clima de alta tensión y balances contrapuestos, situando al crudo Brent cerca de los 66 dólares y al West Texas Intermediate cercano a los 61 dólares por barril. Este repunte se ve favorecido por un entorno macroeconómico estadounidense que, pese a la incertidumbre, muestra una aceleración del PIB hasta el 4,4% anualizado y una inflación PCE que se alinea con las previsiones, sugiriendo que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés sin cambios en su próxima reunión. A esto se suma la debilidad del dólar, que abarata las materias primas para inversores internacionales, inyectando un impulso adicional a la cotización de los energéticos.

Sin embargo, la “prima de riesgo geopolítico” ha vuelto a primer plano tras las declaraciones del presidente Trump sobre el envío de una armada hacia Irán, reavivando los temores de ataques contra infraestructuras petroleras o bloqueos en el estratégico Estrecho de Ormuz.

El mercado lidia con interrupciones inmediatas que contrastan con una visión bajista a largo plazo. Los cortes de producción en el yacimiento Tengiz de Kazajistán, las tormentas que afectan las cargas en el Mar Negro y un frente de frío extremo en Estados Unidos han retirado millones de barriles diarios de la oferta global.

La Agencia Internacional de la Energía ha advertido que, a pesar de la mejora en las perspectivas de demanda, la oferta mundial superará al consumo durante 2026, creando un superávit estructural que limita el potencial alcista de los precios. El crudo se encuentra así en un equilibrio precario entre el riesgo sistémico inmediato y una realidad de sobreoferta que acecha en el horizonte cercano.

**Gráfica 3**. Variación de los cierres diarios desde el19 al 23 Ene 2026 del WTI en linea negra. En linea naranja, la correspondiente al crudo Brent. Fuente : Bloomberg, Composición: WMC

VENEZUELA

De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 20 y el 23 de enero de 2026, se negoció un total de Bs 3.520.406.386,31.; ó unos 2.475.000 $/día.

La semana fue negativa para el mercado nacional y solo un titulo de renta variable logró culminar al alza: Sivensa (+12,34%)