Boletín Semanal WMC- Edición #460
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 47.207 +2,20% | S&P 500 6.791 +1,92% | Nasdaq 23.204 +2,31%
Gráfica 1: Cierres diarios del Índice S&P 500 desde 20 oct al 24 de Oct 2025. Fuente Bloomberg;. Composición WMC
Los mercados bursátiles estadounidenses cerraron la semana con un tono alcista balanceando la dicotomía entre la solidez microeconómica y la creciente incertidumbre política. El S&P 500 avanzó 1.92% en la semana para situarse en los 6,792 puntos (aunque en las operaciones intradía del viernes, superó los 6.800, véase gráfica 1), mientras el Dow Jones, impulsado principalmente por resultados positivos en los sectores industriales y bienes de capital, subió 2.2%. El Nasdaq, a pesar de una semana volátil ante las persistentes preocupaciones sobre las elevadas valoraciones en el sector tecnológico, cerró ganando 2.31%.
La cautela inversora se agudizó esta semana por la parálisis presupuestaria en Washington. El cierre del gobierno federal, que se extiende a su cuarta semana, ha paralizado la publicación de indicadores económicos cruciales, como el informe de nóminas no agrícolas de septiembre, nublando la visión de la Fed sobre el mercado laboral. Se espera que la Reserva Federal inyecte claridad el 29 de octubre, con un recorte de tasas anticipado de 0.25 puntos, llevando el rango objetivo al 3.75%-4%.
El frente geopolítico se calentó esta semana, reviviendo ecos de la volatilidad bursátil de abril. Este fin de semana, el Secretario del Tesoro Scott Bessent se reunirá con el Viceprimer Ministro chino He Lifeng en Malasia, en un esfuerzo por desescalar las tensiones y allanar el camino para la cumbre Trump-Xi programada para el 30 de octubre. Sin embargo, la atención fue desviada por la sorpresiva decisión del presidente Trump de "terminar todas las negociaciones comerciales" con Canadá a última hora del jueves. La abrupta ruptura se debe a la indignación de Trump por un anuncio antiarancelario de la provincia de Ontario, calificado por el presidente como un "comportamiento atroz".
Toda la atención se encuentra ahora en la próxima reunión de la Reserva Federal a realizarse el próximo miércoles.
Índice de Precios al Consumidor de EEUU:
El tan esperado informe del Índice de Precios al Consumidor de septiembre, cuya publicación se retrasó por el cierre del gobierno federal —que llega hoy a su día 24—, ha traído una grata sorpresa al mercado. La lectura mostró una moderación en las presiones inflacionarias, lo que refuerza significativamente las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal.
El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía (una métrica clave para la Fed), se incrementó solo un 0.2% respecto a agosto, marcando el ritmo más lento en los últimos tres meses. Esta desaceleración fue impulsada, crucialmente, por el menor aumento en los costos de vivienda desde principios de 2021. En particular, el rubro “Renta equivalente del propietario - Owners’ Equivalent Rent”, que representa cerca de un cuarto del IPC general, subió solo un 0.1%.
Si bien ya se anticipaba ampliamente una reducción en los costos de endeudamiento en la reunión de la próxima semana, este informe alimenta las apuestas del mercado sobre un segundo recorte en diciembre. Esta posibilidad se vuelve aún más plausible ante la advertencia de la Casa Blanca de que, por primera vez en la historia, podría no haber un informe del IPC en el próximo mes debido al cierre prolongado. A pesar de la lectura favorable y el subsiguiente repunte del S&P 500 y la moderación en los rendimientos del Tesoro, persisten algunas señales mixtas en el entorno laboral; no obstante, con un recorte de 25 puntos básicos prácticamente asegurado para este mes, la falta de datos futuros podría llevar a la Fed a priorizar el estímulo económico sobre la cautela inflacionaria.
El Impulso Cuántico
Esta semana se dio a conocer que el Departamento de Comercio de Estados Unidos ha iniciado conversaciones preliminares con varias firmas de computación cuántica para impulsar un movimiento orientado a consolidar el dominio estadounidense en esta tecnología emergente. Estas charlas, reportadas por Reuters, podrían involucrar financiamiento respaldado por el CHIPS Act, con el objetivo explícito de contrarrestar los avances chinos en quantum information science (QIS). La National Quantum Initiative, ley aprobada por el Congreso en 2018, que permite inyectar 2,7 millardos de dólares anuales en investigación y desarrollo, se posicionaría como el eje de esta estrategia, priorizando a actores domésticos para evitar fugas de innovación hacia competidores extranjeros.
Las acciones de IonQ (IONQ), Rigetti Computing (RGTI) y D-Wave Quantum (QBTS) reflejaron no solo el optimismo por un posible capital sino también la percepción de un “efecto multiplicador” en el ecosistema, lo que podría elevar sus valoraciones en un mercado donde la capitalización combinada de estas firmas ronda los 5 mil millones de dólares. Sin embargo, también se rumoreó que podría haber un enfoque en equity stakes por parte del gobierno, lo que ha generado debates sobre el rol del Estado como “venture capitalist” estatal. Críticos sostienen que Washington debería priorizar incentivos fiscales en lugar de diluir la propiedad privada, citando riesgos de burocracia en la asignación de fondos.
A nivel macro, esta iniciativa acelera la carrera cuántica global, con implicaciones para la ciberseguridad: la amenaza de “Q-Day” —cuando los ordenadores cuánticos rompan la encriptación actual— sirve como motor principal en la búsqueda por el dominio de esta tecnología.
Netflix o Comcast? la puja por Warner
La confirmación de Warner Bros. Discovery (WBD) sobre el interés de compradores potenciales agitó esta semana el sector mediático tras el anuncio de una revisión estratégica que incluye opciones de venta. Entre los nombres que recientemente circulan con mayor fuerza figuran Comcast y Netflix, dos gigantes con estrategias divergentes pero complementarias para absorber el vasto catálogo de WBD, que incluye HBO, CNN y Warner Bros. Pictures. Fuentes cercanas indican que Comcast ha expresado interés en adquirir la entidad completa o partes selectas, valorando la integración de sus redes de cable con el streaming de Max, mientras Netflix apunta a engordar su biblioteca de contenido original con franquicias icónicas como DC y Harry Potter.
Esta movida llega en un momento de debilidad para WBD, con su capitalización bursátil rondando los 52.000 millones de dólares y una deuda neta superior a los 34.000 millones, lo que hace atractiva una transacción por encima de los 30 dólares por acción. Desde una perspectiva financiera, una adquisición por Comcast podría generar sinergias operativas estimadas en 2.000 millones de dólares anuales, fusionando distribución tradicional con plataformas digitales y mitigando la erosión de suscriptores en Peacock. Netflix, por su parte, enfrentaría un desembolso mayor —potencialmente financiado vía emisión de deuda o acciones—, pero ganaría escala en un mercado donde el churn de usuarios supera el 5% trimestral.
No obstante, el rechazo reciente a una oferta de Paramount por 24 dólares por acción sugiere que el tablero directivo, liderado por David Zaslav, busca maximizar valor, lo que indica que cualquier oferta debería superar con creces la presentada por Paramount. El duopolio de Netflix y Disney controla el 40% del mercado global del streaming, por lo que cualquier movimiento de Netflix podría enfrentar escrutinio antimonopolio de la FTC. En este contexto, las conversaciones continúan y el tablero de WBD podría valorar alternatives que optimicen valor para accionistas sin comprometer la estabilidad de sus activos clave.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
Robinhood Markets Inc. Se ha consolidado en apenas una década como uno de los nombres más reconocidos del ecosistema financiero digital. Nacida en 2013, la compañía transformó radicalmente la inversión minorista al eliminar las comisiones por transacción, y con ello, abrió los mercados a millones de personas jóvenes que antes veían la inversión como un privilegio reservado para unos pocos. Esta semana se dedica El Especial WMC a revisar brevemente, con marcado acento didáctico, los principales aspectos de la estrategia de crecimiento y alianzas que Robinhood ha venido consolidando para posicionarse como jugador importante en el subsector de las Fintech.
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ENERGÍA
Esta semana, los mercados petroleros experimentaron una volatilidad significativa, rompiendo con la tendencia bajista que habían mostrado en las semanas anteriores. Este cambio de rumbo fue impulsado principalmente por eventos geopolíticos que reactivaron los temores sobre la oferta global.
El detonante clave se produjo el pasado miércoles, cuando el Departamento del Tesoro de Estados Unidos impuso sanciones secundarias a dos gigantes energéticas rusas: Rosneft y Lukoil, que se encuentran entre los mayores exportadores de crudo del país. Estas medidas, diseñadas para restringir el financiamiento y las transacciones vinculadas al petróleo ruso, generaron preocupaciones inmediatas sobre posibles disrupciones en la cadena de suministro global. La importancia de estas empresas es crucial, ya que Rusia representa aproximadamente el 10% de la producción mundial de petróleo.
El impacto de estos anuncios se dejó sentir a lo largo de toda la semana, impulsando a los referencia Brent a superar los $65,50 por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se acercaba a la marca de los $61,50. Esta reacción subraya la extrema sensibilidad que mantiene el mercado ante cualquier shock geopolítico que amenace el flujo de crudo.
Paradójicamente, estas sanciones llegaron en un momento en el que el mercado empezaba a asimilar un aumento progresivo de la oferta. La OPEP+ había completado ya el regreso de 2,2 millones de barriles por día (bpd) en septiembre (levantamiento de los recortes de producción acordados previamente), y había iniciado incrementos mensuales adicionales de 137.000 bpd a partir de este mes. Se esperaba que estas medidas condujeran a un repunte en los inventarios mundiales, lo que en circunstancias normales ejercería presión a la baja sobre los precios.
Sin embargo, las sanciones a Rusia lograron contrarrestar temporalmente esta perspectiva, aliviando las preocupaciones del mercado sobre un exceso de oferta. Este forcejeo entre los factores geopolíticos y los fundamentales de mercado define el escenario actual, dejando a los traders a la expectativa de cómo evolucionará este delicado equilibrio en las próximas semanas
Gráfica 3. Variación de los cierres diarios desde el 20 hasta el 24 de Octubre 2025 del WTI en linea negra. En linea naranja, la correspondiente al crudo Brent . Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 20 y el 24 de octubre de 2025, se negoció un total de Bs 1.752.999.473,14; ó unos 1.618.000 $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Grupo Zuliano (+56,91%), Fábrica Nacional de Cementos (+55,33%), Inversiones Crecepymes clase B (+32,54%),CANTV clase D (+23,70%), Mercantil Servicios Financieros clase A (+22,24%), Proagro (+19,80%), Ron Santa Teresa clase B (+18,73%), Corimon (+15,13%), Mercantil Servicios Financieros clase B (+14,35%), Banco Provincial (+13,36%), Domínguez & Cía. (+12,32%), Productos EFE (+12,26%), Banco de Venezuela (+10,38%), entre otras.
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 216.67
Sube 1070 céntimos desde la semana pasada…
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha