Robinhood Markets, Inc.
El Especial WMC:
Robinhood Markets Inc. (HOOD), se ha consolidado en apenas una década como uno de los nombres más reconocidos del ecosistema financiero digital. Nacida en 2013 en Menlo Park, California, la compañía transformó radicalmente la inversión minorista al eliminar las comisiones por transacción, y con ello, abrió los mercados a millones de personas jóvenes que antes veían la inversión como un privilegio reservado para unos pocos.
Hoy, con más de 26,7 millones de cuentas y activos bajo manejo superiores a los 300 millardos, Robinhood busca simbolizar la promesa de la democratización del acceso al sistema financiero
Imagen: Logo de Robinhood Markets Inc. Crédito: Robinhood
La evolución de una idea
El origen de Robinhood está marcado por la visión de sus fundadores, Baiju Bhatt y Vladimir Tenev, dos compañeros de la Universidad de Stanford inspirados por los ideales de inclusión financiera. Con una modesta financiación inicial de tres millones de dólares, levantada de firmas de venture capital, concibieron una plataforma que eliminara las comisiones por invertir en acciones y derivados, una barrera que históricamente había excluido a los pequeños inversionistas. En marzo de 2015, la aplicación móvil de Robinhood debutó en el ecosistema de iOS, ganando rápidamente popularidad por su interfaz intuitiva y acceso gratuito a los mercados bursátiles. (Véase también el Especial WMC del 20 de Junio 2020 sobre Robinhood)
Los años siguientes fueron testigos de una expansión vertiginosa. En 2017, la empresa lanzó su versión web y estrenó “Robinhood Gold”, un servicio premium que introdujo márgenes de crédito y análisis avanzados. Al año siguiente, Robinhood incursionó en el comercio de criptomonedas, consolidando a Bitcoin y Ethereum como dos de sus activos estrella. La pandemia de 2020, lejos de ser un golpe, catalizó su mayor expansión: el confinamiento global y las tasas de interés bajas llevaron a millones de nuevos inversionistas a suscribir cuentas, lo que multiplicó el tráfico y los volúmenes operativos, aunque también reveló la fragilidad de su infraestructura tecnológica.
El episodio de GameStop en 2021, cuando la empresa también restringió operaciones de compra durante el auge especulativo con la acción, marcó el momento más controvertido de su historia, atrayendo la atención del Congreso y de los reguladores.
Pese a las controversias, Robinhood alcanzó su oferta pública inicial ese mismo año, debutando en el Nasdaq con el símbolo “HOOD”.
Hitos como el lanzamiento de cuentas de jubilación (Robinhood IRA), la billetera criptográfica propia y la compra de la fintech X1 fortalecieron su ecosistema. Posteriormente, la adquisición anunciada de Bitstamp —uno de los intercambios de criptomonedas más antiguos del mundo— y su expansión al Reino Unido evidenciaron una clara ambición de crecimiento global.
Hoy, Robinhood es una plataforma financiera integral que ofrece operaciones con acciones, ETF, criptomonedas, opciones y cuentas de ahorro de alto rendimiento, tarjetas de crédito respaldada por activos, así como herramientas para la gestión patrimonial.
Su modelo de ingresos combina múltiples fuentes: pago por flujo de órdenes (PFOF), márgenes de préstamo, intereses sobre fondos depositados y suscripciones premium. A esto se suma una inversión creciente en servicios impulsados por inteligencia artificial y asesoría personalizada. (Véase en la gráfica 2.1 la evolución del crecimiento de los Activos Bajo Manejo (AUM) por Robinhood. )
Gráfica 2.1 Evolución del crecimiento de los Activos bajo Manejo (AUM) por Robinhood. Fuente Bloomberg.
La competencia
El mercado competitivo de Robinhood es tan amplio como feroz. Entre sus principales contendientes destacan Fidelity (FIS), Interactive Brokers (IBRK), Charles Schwab (SCHW), E*TRADE (ETLGX) y plataformas tecnológicas como TradingView y TipRanks, que compiten por la atención de los mismos clientes digitales. Sin embargo, Robinhood mantiene una ventaja simbólica: su posición pionera en el comercio sin comisiones y su reconocimiento de marca entre los inversionistas jóvenes. Véase en la gráfica 2.2 las métricas de Robinhood vs principales competidores. Se destaca el hecho de que el mercado actualmente está dispuesto a pagar precios por la acción de HOOD muy superiores a los que hay implícitos en las métricas.
Gráfica 2.2. Métricas de Robinhood vs principales competidores. Fuente Bloomberg; Composición WMC
Fortaleza Financiera y percepción del mercado
En términos financieros, la evolución de los últimos años ha sido contundente. Robinhood pasó de pérdidas superiores a los 3.500 millones de dólares en 2021 a beneficios netos de 1.41 mil millones en 2024, y la estimación para 2025 prevé ganancias de 1.65 mil millones sobre ingresos cercanos a 4.36 mil millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual superior al 45%. En el segundo trimestre de 2025, la empresa reportó un aumento del 99% en activos administrados, con ingresos operativos un 45% mayores frente al mismo periodo del año anterior.. (Véase gráfica 2.3).
Gráfica 2.3. Evolución de los ingresos y utilidad neta de Robinhood. Fuente Bloomberg; Composición WMC.
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La evolución de su acción en bolsa durante 2025 ha sido igualmente notable. Luego de alcanzar máximos anuales en septiembre (alcanzando un crecimiento de 309%) impulsada por la solidez de sus resultados trimestrales y las perspectivas de expansión internacional, el precio de HOOD -a pesar de un breve retroceso- hoy refleja un incremento de más de 270% de desde inicios de año. (Véase gráfica 2.4)
La apuesta de quienes invierten en la empresa es que la consolidación de su posición en gestión patrimonial, banca digital y asesoría con IA sostendrá el crecimiento de sus métricas financieras en los próximos ejercicios.
Grafica 2.4 Desempeño relativo de las acciones de Robinhood (línea azul oscuro) vs. el índice S&P 500 (línea azul celeste) vs. el índice de acciones del subsector Fintech (línea roja).Fuente Bloomberg. Composición WMC
Desafíos hacia el futuro
Desde la perspectiva estratégica, Robinhood ha adoptado una postura agresiva en materia de adquisiciones. A la compra de Bitstamp y la fintech X1 se sumó en 2025 la adquisición de Pluto Capital, una startup especializada en inversión automatizada mediante inteligencia artificial, con la que busca integrar asesores virtuales y herramientas predictivas avanzadas. Además, la compañía ha mostrado interés en ingresar al segmento emergente de los “mercados de predicción”, un terreno todavía poco regulado pero prometedor en términos de innovación financiera.
Analistas coinciden en que la compañía ha superado su fase de crecimiento volátil para entrar en un ciclo más maduro, donde la rentabilidad y la sostenibilidad serán los pilares de su siguiente década. La adopción de prácticas más prudentes en la gestión del riesgo y la transparencia sobre sus fuentes de ingresos ha fortalecido su reputación frente a los reguladores, mientras que los nuevos servicios financieros la posicionan como un actor relevante en el sector bancario digital.
Sin embargo, el futuro de Robinhood no está exento de desafíos. La competencia con gigantes consolidados como Fidelity y Schwab obliga a una innovación constante, mientras que el escrutinio regulatorio sobre el modelo de pago por flujo de órdenes podría impactar una de sus principales fuentes de ingresos. Asimismo, la volatilidad del mercado de criptomonedas -sector clave en su estrategia- plantea incertidumbre en torno a la estabilidad de sus resultados.
En esta encrucijada, Robinhood parece decidida a reinventarse nuevamente. Vlad Tenev ha resumido recientemente la visión corporativa bajo un lema simple pero ambicioso: “poner un equipo financiero de clase mundial en el bolsillo de cada usuario”. Esa filosofía articula la evolución de una empresa que nació como una aplicación de trading y hoy busca convertirse en el banco digital y gestor patrimonial de referencia para la generación millennial. Su travesía, desde la disrupción inicial hasta el proceso de consolidación, encarna una transformación más amplia: la del acceso universal a los mercados financieros como una aspiración democrática posible. Con una rentabilidad sostenida, un ecosistema en expansión y una base de usuarios en crecimiento, Robinhood parece haberse ganado, al menos por ahora, un lugar destacado en la nueva economía del dinero digital.