Boletín Semanal WMC- Edición #449
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 44.175 +1,35% | S&P500 6.389 +2,43% | Nasdaq 21.450 +3,87%
Gráfica 1: Evolución de la variación porcentual de los cierres semanales del índice S&P 500. Fuente Bloomberg. Composición WMC
Los mercados vivieron su mejor semana desde junio (Véase gráfica 1), impulsados por un fuerte rally del sector tecnológico que llevó al Nasdaq 100 a máximos históricos. Este optimismo se fortaleció ante la posibilidad de un acuerdo de paz entre Estados Unidos y Rusia, y el S&P 500 se acercó a los 6.400 puntos, rozando un nuevo récord. Entre las acciones, Apple Inc. destacó al registrar su mejor desempeño desde 2020, tras anunciarse una inversión de 100.000 millones de dólares en manufactura doméstica para mitigar aranceles.
La racha alcista elevó a los principales índices a niveles casi récord, impulsada por el peso del sector tecnológico y por la confianza en avances diplomáticos. El ánimo se vio también influido por movimientos en la Casa Blanca: la nominación de Stephen Miran al Consejo de la Reserva Federal y la propuesta de aranceles generales, señales de un entorno de gran incertidumbre. La nominación de Miran, que debe ser aprobada por el Senado, es solo una pieza en el rompecabezas de la futura dirección de la Fed.
En este contexto, las acciones de Apple siguen en el foco al registrar un rendimiento destacado gracias a la inversión anunciada en manufactura local. Los ojos de los inversionistas se vuelven al próximo informe de inflación, clave para anticipar el camino de la Reserva Federal. Con expectativas de un recorte de tasas en septiembre tras datos laborales débiles, el mercado permanece atento, ajustando estrategias. En última instancia, la política de la Fed y las decisiones de la Casa Blanca siguen siendo los principales impulsores de la economía
Aranceles sobre el Oro.
El mercado del oro se vio fuertemente exaltado tras una inesperada decisión de la administración Trump de someter los lingotes de oro a aranceles. La medida sorprendió a los operadores y provocó que los futuros en Nueva York, respaldados por barras de un kilogramo y 100 onzas, alcanzaran niveles récord. Esta reacción inmediata refleja una profunda incertidumbre ya que la industria en su conjunto había interpretado que estos productos financieros clave no se verían afectados por los aranceles recíprocos, como el 39% impuesto a los bienes suizos.
La clarificación de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EEUU (CBP) tiene amplias implicaciones para el flujo global de lingotes y la operativa del mercado de futuros estadounidense. A diferencia de otras materias primas, el oro es un activo financiero y una divisa mundial, lo que hace que este cambio sea especialmente perturbador. Especialistas en el área han señalado que la existencia de aranceles sobre los productos de oro entregables pone en duda el futuro del trading de futuros en EEUU.
Esta decisión, que se extiende a un año ya tumultuoso para el oro, impacta directamente a los refinadores suizos, un pilar crucial del mercado mundial. La posibilidad de que los precios en Londres y Nueva York se desacoplen desafía la práctica habitual de derretir barras más grandes de Londres para su entrega en EEUU.
Según la CBP, la re-clasificación de los lingotes como "semi-manufacturados" en lugar de "sin trabajar" es la causa de este arancel. La falta de un anuncio formal ha exacerbado la confusión, y la industria busca respuestas sobre si esto es un error o si el gobierno lo respalda plenamente.
100% de Aranceles para los Chips
La amenaza del presidente Donald Trump de imponer aranceles del 100% sobre la importación de chips ha agitado el tablero geopolítico y financiero. Sin embargo, en esta ocasión, todos los participantes del mercado están evaluando no solo el posible arancel en sí, sino el otorgamiento de una exención dada Apple tras un masivo compromiso de inversión.
Esto ha encendido las alarmas en el sector, sugiriendo que la "salvación" podría depender más del músculo de cabildeo y la capacidad de inversión de cada compañía que de criterios comerciales claros. Esto abre la puerta a un futuro incierto para los actores más pequeños de la industria, que carecen de los recursos de gigantes como Apple o Samsung.
El enfoque de la administración Trump ha generado un caos calculado. Con acuerdos bilaterales y exenciones específicas para países como Corea del Sur o la Unión Europea, el panorama se ha vuelto un mosaico de excepciones que favorece a aliados estratégicos y fabricantes con plantas en EEUU como TSMC en Arizona. Sin embargo, este enfoque ad hoc y la falta de transparencia dejan a la mayoría de las empresas en una nebulosa, sin saber exactamente qué deben hacer para evitar los aranceles. Esto no solo afecta a los fabricantes de chips, sino a toda la cadena de suministro, incluyendo a los proveedores de equipos y materiales.
Un nuevo miembro para la Reserva Federal
La Reserva Federal se abre a una nueva dinámica con la inminente llegada de Stephen Miran a su Junta de Gobernadores. Nombrado por el presidente Trump para ocupar temporalmente el puesto de Adriana Kugler, quien renunció el 1 de agosto, Miran es un aliado cercano del mandatario y uno de los arquitectos de su política arancelaria. Su perfil introduce una visión que choca con la del actual presidente de la Fed, Jerome Powell, y, de confirmarse por el Senado, le concedería un voto en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
La postura de Miran contrasta con la de Powell y otros altos funcionarios. Sostiene que los aranceles de Trump no son inflacionarios y ha llegado a atribuir a algunos colegas de la Fed un “síndrome de desorden por aranceles”. Esta visión se alinea con la crítica de Trump a Powell por mantener las tasas, sosteniendo que las políticas fiscales del presidente son “extremadamente desinflacionarias” y que, por ello, no justificarían tasas altas.
Se espera que Miran se una a Christopher Waller y Michelle Bowman, también designados por Trump, en su apoyo a recortes de tasas. Waller y Bowman ya han mostrado disidencia con la decisión de la Fed de mantenerlas estables. Se anticipa que Miran actuará como un fiel aliado de Trump en la junta, abogando por recortes inmediatos. Este movimiento se enmarca en un debate mayor sobre la gobernanza y la independencia de la Reserva Federal, y, con su historial de promover reformas institucionales, Miran se suma a otros funcionarios que cuestionan la autoridad y el diseño del banco central.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
*Trump Vs. Harvard* . La universidad titular del mayor endowment (Dotación para fondo de Inversiones), se ha convertido en el principal blanco de lo que parece empezar a ser una batalla por el alma de la educación superior estadounidense, con implicaciones económicas, sociales, ideológicas y geopolíticas. Esta semana se dedica El Especial WMC a revisar, con marcado acento didáctico, la forma como las medidas gubernamentales están afectando los programas de investigación, fondos de inversión de esas universidades y amenazan el futuro de la autonomía academica.
ENERGÍA
Los mercados petroleros culminan la semana presionados por factores geopolíticos y macroeconómicos. El crudo Brent y el WTI registran pérdidas semanales significativas, cotizando alrededor de $66 y $63 por barril, respectivamente (Véase gráfica 3). Estas caídas se deben a la preocupación por los nuevos aranceles de EEUU y las perspectivas de una reunión entre el presidente Trump y Vladimir Putin para discutir el conflicto en Ucrania. El acuerdo de la OPEP+ para aumentar la producción en septiembre también contribuye a la presión bajista, avivando los temores de un excedente de suministro.
A pesar del sentimiento bajista, hay señales de demanda alentadoras. Los inventarios de crudo de EEUU disminuyeron en 3 millones de barriles la semana pasada, una sorpresa frente a las expectativas de un aumento. Asimismo, Arabia Saudita ha elevado el precio de su crudo para Asia, un signo de confianza en la demanda regional. No obstante, la atención del mercado se centra en las negociaciones comerciales de Trump y los posibles aranceles secundarios a países como India, que podrían intensificar los riesgos de suministro y exacerbar la inestabilidad.
El mercado se mantendrá atento a los próximos informes mensuales de la OPEP y la EIA para obtener nuevas previsiones de oferta y demanda, lo que podría definir la trayectoria del precio. Por su parte, el IPC subyacente y el IPP en EEUU también serán claves esta próxima semana para calibrar el camino de la Fed. La complejidad de estos factores sugiere que la volatilidad seguirá siendo la norma.
Gráfica 3. Evolución diaria desde el 25 de Julio de la variación de la cotización del crudo WTI en linea negra. En linea naranja, la correspondiente al crudo Brent. Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 4 y el 8 de agosto de 2025, se negoció un total de Bs 931.897.677,06; ó unos 1.862,000 $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Protinal (+54,55%), Productos EFE (+53,85%), Banco Nacional de Crédito (+42,86%), Envases Venezolanos (+29,33%), Domínguez & Cía. (+23,85%), Invaca clase B (+26,71%), Montesco clase B (+25,00%), Ron Santa Teresa (+23,81%), Bolsa de Valores de Caracas (+22,99%), Grupo Mantra clase B (+22,25%), Mercantil Servicios Financieros clase B (+21,88%), CANTV clase D (+20,13%), Manpa (+18,83%), Ron Santa Teresa clase B (+17,71%), Proagro (+17,24%), Cerámica Carabobo (+13,42%), entre otras.
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 131,12
Sube 484 céntimos desde la semana pasada…
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha