Boletín Semanal WMC- Edición #441
Gráfico 1. Evolución desde Enero 2025 a la fecha de los cierres mensuales del índice S&P 500. Fuente: Bloomberg. Composición: WMC
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 42.762 +1,17% | S&P500 6.000 +1,50% | Nasdaq 19.529 +2,18%
Luego de una semana de alta volatilidad, los principales índices de Wall Street lograron cerrar en positivo, impulsados por un informe de empleo de mayo que superó las expectativas del consenso. El S&P 500 superó nuevamente la barrera de los 6.000 puntos por primera vez desde finales de febrero, alcanzando un pico intradía de 6.016,87 antes de ceder muy ligeramente y cerrar en 6.000,36. (Véase gráfica 1). De manera similar, el Nasdaq Composite, con su fuerte componente tecnológico, y el Dow Jones Industrial Average registraron alzas del +2.18% y +1.17% respectivamente en la semana.
El mercado de bonos también mostró un notorio repunte en los rendimientos durante la semana, con el bono del Tesoro a 10 años escalando 10.52 puntos básicos hasta el 4.50%, y el de 2 años subiendo 13.8 puntos básicos para situarse en 4.03%. Este movimiento en la curva de rendimientos refleja las implicaciones del informe de nóminas no agrícolas de mayo, que mostró un aumento de 139.000 empleos, superando el pronóstico de 126.000 y de la tasa de desempleo que se mantuvo en 4.2%, en línea con las proyecciones.
Los datos de empleo, aunque muestran una desaceleración, aún sugieren resiliencia, lo que probablemente respalda la postura de "pausa" de la Reserva Federal en su próxima reunión de tipos de interés. El mercado actualmente descuenta que un recorte de tasas podría materializarse hacia finales de año, en las reuniones de noviembre o diciembre, dado que los datos económicos actuales no justifican una acción inmediata.
Cabe destacar los eventos de este jueves protagonizados por una caída significativa en Tesla, que perdió más de $150 millardos en capitalización bursátil, en medio de un altercado público entre el presidente Donald Trump y Elon Musk. Sin embargo, en la jornada del viernes hubo indicios de una posible distensión.
La agencia Reuters informó este viernes sobre el otorgamiento de licencias de exportación temporales de tierras raras por parte de China a los tres principales fabricantes de automóviles estadounidenses, aliviando una de las tensiones comerciales entre los dos países.
BCE Recorta Tasas por Octava Vez
El Banco Central Europeo (BCE) cumplió con las expectativas del mercado al realizar su octavo recorte de tasas en un año, llevando la tasa de depósito al 2%. Sin embargo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, sugirió que el ciclo de flexibilización monetaria podría estar llegando a su fin. Al ser consultada sobre el cierre de este ciclo, Lagarde afirmó que el BCE está en una "buena posición" y que las decisiones futuras dependerán de los datos económicos, lo que algunos analistas interpretan como una señal de que solo un "shock externo" o nuevos eventos justificarían más ajustes.
Las proyecciones macroeconómicas del BCE muestran una revisión a la baja en las expectativas de inflación para 2025 y 2026, principalmente debido a la caída de los precios energéticos y la apreciación del euro que cierra en 1.139 $/€ , lo que representa una revalorización de 0.44% en la semana. La inflación se estima en un 2% para 2025 y un 1,6% para 2026, regresando al 2% en 2027. Aunque la incertidumbre en el comercio podría afectar la inversión y las exportaciones, el BCE espera que el aumento en la inversión pública en defensa e infraestructura impulse el crecimiento a mediano plazo.
La decisión del BCE acentúa la brecha con la política de la Reserva Federal de Estados Unidos, que ha mantenido sus tasas estables desde diciembre, con lo que el espread asciende a 250 BP). Esto ha generado críticas del presidente Donald Trump hacia Jerome Powell. La divergencia en las políticas monetarias refleja distintos enfoques frente a la economía global, sumando incertidumbre a los mercados internacionales y marcando un contraste en la estrategia de ambas instituciones.
Mercado Laboral de EEUU
El informe de empleo de mayo muestra una desaceleración gradual en el crecimiento de las nóminas no agrícolas, con un aumento de 139.000 puestos y revisiones a la baja en meses anteriores. Aunque la cifra superó ligeramente las expectativas de 126.000 y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.2%, la tendencia indica una mayor cautela por parte de los empleadores, que evalúan el impacto de las políticas económicas de la administración Trump. La lectura general sugiere un mercado laboral en transición, con señales de incertidumbre y ajuste en la contratación.
A pesar de la desaceleración, el sector servicios, especialmente salud y ocio, muestra resistencia, en contraste con las industrias más afectadas por los aranceles. La nómina manufacturera cayó 8.000 empleos, la mayor baja del año, y la contratación en transporte y almacenamiento apenas creció. Además, las agencias de empleo temporal registraron su mayor descenso desde octubre, mientras que la encuesta de hogares indicó que 254.000 personas pasaron de empleadas a desempleadas, el incremento más importante desde 2022.
Las decisiones de la administración Trump, como pausar algunos aranceles, han mejorado el ánimo empresarial, aunque persiste la incertidumbre. Por otro lado, los recortes en gastos gubernamentales, que eliminaron 22.000 empleos en mayo —el mayor desde 2020—, generan preocupaciones sobre la creación de empleo a largo plazo. Economistas advierten que si estos recortes continúan, hasta medio millón de empleos podrían estar en riesgo. La Reserva Federal mantiene una postura cautelosa, sin apresurarse a recortar tasas, buscando mayor claridad sobre los efectos de las políticas económicas en el mercado laboral y la economía en general.
Trump vs. Musk
El escenario político-económico en Estados Unidos ha sido marcado por un inusual enfrentamiento público entre el presidente Donald Trump y el empresario Elon Musk. Lo que empezó como una crítica de Musk a la nueva ley de gasto y reforma fiscal del gobierno Trump rápidamente escaló a insultos y acusaciones en redes sociales, reflejando una ruptura en lo que parecía una alianza improbable. Trump expresó su "decepción" por las críticas de Musk, mientras que este último afirmó que sin él, Trump habría perdido las elecciones, evidenciando su influencia en la política reciente.
El conflicto se centró en la ley de gasto, que Musk calificó de "abominación" por su supuesto aumento irresponsable de la deuda nacional, y llamó a la ciudadanía a oponerse. Trump defendió la iniciativa, sugiriendo que las críticas de Musk podrían estar motivadas por la eliminación de subsidios a vehículos eléctricos, una afirmación que Musk negó, acusando en cambio un "derroche" en el proyecto de gasto. La tensión aumentó cuando Musk sugirió crear un nuevo partido político y amenazó con desactivar las naves Dragon de SpaceX, aunque luego se retractó.
La repercusión fue inmediata: las acciones de Tesla cayeron un 14%, reduciendo su valor de mercado en unos $152 mil millones. Este episodio muestra cómo las fricciones entre líderes políticos y empresariales pueden generar alta volatilidad en los mercados, afectando significativamente el valor de las compañías relacionadas. La situación evidencia la creciente incertidumbre en un entorno donde las relaciones públicas y las decisiones políticas impactan directamente en los resultados económicos y las inversiones.
Este conflicto resalta las complejidades de la interacción entre poder político y empresarial, y cómo las disputas públicas pueden influir en los mercados financieros. La volatilidad generada en Tesla y otros actores muestra la importancia de que los inversionistas presten atención a estas dinámicas en un contexto de creciente incertidumbre global, donde las alianzas y enfrentamientos pueden alterar rápidamente el panorama económico.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
*CIRCLE*. El pasado jueves 5 de junio, Circle (CRCL), empresa de tecnología financiera conocida por su stablecoin USDC, completó con éxito su oferta pública inicial (IPO) en la Bolsa de Nueva York, marcando un hito significativo para los mercados cripto y financieros. Esta semana, se dedica El Especial WMC, a examinar breve y didácticamente las implicaciones y significado de este evento para los inversionistas individuales e institucionales.
ENERGÍA
Esta semana, el mercado fue testigo de una notable recuperación en los precios del petróleo, impulsada principalmente por un renovado optimismo en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. El crudo Brent se ha consolidado en torno a los 66 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate superó los 64 dólares, ambos con ganancias cercanas al 6%. Este repunte ocurre a pesar de la persistente sombra de un posible aumento en la oferta por parte de la OPEP+, lo que limita las perspectivas alcistas del mercado.
Los recientes datos de empleo en Estados Unidos han moderado las expectativas sobre recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. En este contexto, la atención se centra ahora en la propuesta de ley de impuestos y gastos presentada por el presidente Trump. Las tensiones geopolíticas han mostrado un ligero alivio, especialmente tras la descripción de "productiva" de Trump sobre su conversación con Xi Jinping, lo que ha mejorado el sentimiento del mercado y las perspectivas de demanda de petróleo.
No obstante, las tensiones internacionales persisten en otras regiones, como el ataque de Rusia a Ucrania y las preocupaciones sobre el programa nuclear iraní, que mantienen cierta incertidumbre en el mercado. En cuanto a la oferta y la demanda, la preocupación por un exceso de suministro continúa vigente, ya que se anticipa que la OPEP+ apruebe otro aumento en la producción para agosto y tal vez septiembre, buscando recuperar cuota de mercado y potencialmente intensificando el superávit en la segunda mitad del año.
Las cifras de inventarios en Estados Unidos mostraron una caída en las reservas de crudo, pero un aumento inesperado en las existencias de gasolina y combustibles indica una demanda débil. De cara a las próximas semanas, los informes mensuales de la EIA, la OPEP y la Agencia Internacional de Energía serán fundamentales para evaluar la evolución de la oferta y la demanda global, y determinar la tendencia futura de los precios del petróleo.
Gráfica 3. Evolución desde el 2 de Junio de la cotización del crudo WTI (línea negra). Y del crudo Brent (línea naranja). Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 3 y el 6 de junio de 2025, se negoció un total de Bs 394.370.964,34; ó unos 995.000,00 $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Montesco clase B (+88,39%), Mercantil Servicios Financieros clase A (+28,58%), Sivensa (+26,71%), Grupo Zuliano (+22,67%), Mercantil Servicios Financieros clase B (+17,65%), Protinal (+10,45%), Corporación Grupo Químico (+8,31%), Cerámica Carabobo (+7,77%), Inversiones Crecepymes clase B (+7,41%), Proagro (+6,82%), PIVCA clase B (+5,54%), Bolsa de Valores de Caracas (+5,26%), entre otras.
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 99,09
Sube 178 céntimos desde la pasada semana…
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha