Boletín Semanal WMC- Edición #499
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 53.559 +0,53% | S&P 500 7.711 +0,49% | Nasdaq 26.402 +0,85%
Gráfica 1. Evolución desde el 24 de Agosto 2023 del rendimiento del Bono del Tesoro 2 Year US Treasury. Fuente: Bloomberg. Composición: WMC.
Cierra la semana con los principales índices bursátiles ligeramente al alza. El dólar estadounidense también avanzó y las tasas de renta fija registraron alzas significativas luego de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reafirmará su determinación de situar la inflación en la meta del 2%.
Tras las declaraciones de Warsh en Jackson Hole, el rendimiento del bono del Tesoro a dos años aumentó doce puntos básicos hasta alcanzar el 4,35%, mientras que las expectativas implícitas en los mercados monetarios se reconfiguraron con rapidez, elevando al 59,7% la probabilidad de un incremento de un cuarto de punto en los tipos de interés durante la reunión del 15 y 16 de septiembre. El avance del billete verde y la firmeza en los rendimientos de corto plazo ejercieron presión bajista sobre los activos de riesgo y de resguardo, reflejándose en una caída del 3% en el oro al contado hasta los 4.459 dólares por onza y un ajuste en el Bitcoin hacia los 77.400 dólares, al tiempo que el S&P 500 borró casi la totalidad de las ganancias acumuladas en la semana arrastrado por el sector de semiconductores.
El endurecimiento del mensaje monetario coincide con la divulgación de datos que confirman la debilidad del mercado de trabajo. La Oficina de Estadísticas Laborales corrigió a la baja la creación de empleo registrada entre marzo de 2025 y marzo de 2026 en 79.000 puestos, ajustando la cifra acumulada desde los 273.000 reportados originalmente a menos de 200.000 empleos. Esta revisión acentúa el diagnóstico de un mercado laboral aletargado y con contrataciones inusualmente lentas, añadiendo complejidad al balance de riesgos que debe ponderar la Fed en sus próximas decisiones.
Kevin Warsh se presenta en Jackson Hole.
Durante el simposio de Jackson Hole, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, adoptó una postura marcadamente restrictiva al advertir que, pese a las recientes lecturas favorables en los índices de precios al consumidor y de gastos de consumo personal, no existe evidencia de que la inflación subyacente tienda hacia la meta del 2%, tras acumular 65 meses por encima de dicho umbral.
Con la tasa oficial en el rango del 3,50% al 3,75%, Warsh enfatizó que el organismo actuará si los precios no ceden con suficiente rapidez, reafirmando que el control inflacionario es la prioridad para proteger la estabilidad económica de los hogares.
Aunque la mayoría del comité prefirió aguardar los datos de julio y agosto antes de modificar las tasas, el discurso reconfiguró de inmediato las expectativas del mercado. La probabilidad asignada por los inversores a una subida de tipos en la reunión de septiembre ascendió al 56%, impulsando el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años hasta el 4,32%. Esta reacción refleja la percepción de que las condiciones financieras actuales no son restrictivas, sostenidas por un desempleo históricamente bajo del 4,1%, un sólido gasto de capital corporativo y las expectativas de productividad asociadas al despliegue de la inteligencia artificial.
La Ruptura Comercial entre Estados Unidos y Canadá
Esta semana, la abrupta interrupción de las conversaciones sobre la revisión del T-MEC ha desatado una crisis comercial entre Estados Unidos y Canadá. Tras el colapso del diálogo, Washington aplicó aranceles del 50% invocando la Sección 338 de la Ley Arancelaria de 1930, afectando exportaciones canadienses valoradas en 20.000 millones de dólares. En respuesta, el gobierno del primer ministro Mark Carney anunció contra-aranceles equivalentes por 27.600 millones de dólares canadienses a partir de septiembre.
En el plano provincial, el premier de Ontario, Doug Ford, vetó a empresas estadounidenses en licitaciones públicas de compras e infraestructura e interrumpió permanentemente un contrato de 100 millones de dólares con Starlink, filial satelital de SpaceX. La disputa incorporó una dimensión simbólica cuando la Casa Blanca decretó rebautizar el Lago Ontario como “Lake America” en registros federales oficiales (aunque esta medida no tiene impacto internacional). Esta dinámica de proteccionismo recíproco y represalias subnacionales incrementa los costos para la cadena de producción de múltiples industrias y en particular eleva considerablemente los costos de montaje de la industria automotriz integrada de los Grandes Lagos.
Como consecuencia de esta nueva escalada, Canadá está encaminando sus esfuerzos hacia la autonomía en infraestructura tecnológica y la reducción de la dependencia de EEUU en el plano comercial.
Meta acuerda pagar $18.000 Millones por demandas sobre “diseño adictivo” de sus productos
Meta Platforms (META) ha acordado desembolsar hasta 18.000 millones de dólares para resolver una ola de demandas estatales en Estados Unidos que acusaban a la compañía de diseñar deliberadamente sus plataformas, como Instagram y Facebook, para inducir un uso compulsivo en jóvenes. El acuerdo, que evita un riesgo judicial estimado por la propia empresa en hasta 1,4 billones de dólares en sanciones, incluye 16.700 millones para cerrar el litigio principal liderado por fiscalías estatales, 459 millones por reclamos de privacidad y un acuerdo independiente con Texas por 1.000 millones. Esta resolución reduce drásticamente la incertidumbre legal inmediata que existía sobre la firma.
Más allá del impacto en balance, la transacción impone transformaciones operativas inmediatas mediante salvaguardas como límites de tiempo por defecto, restricciones nocturnas y supervisión parental reforzada. No obstante, el acuerdo presenta una estructura contingente: Meta pagará inicialmente 12.190 millones de dólares en diez años, condicionando el desembolso del monto total a que competidores como Alphabet, TikTok y Snap adopten compromisos operativos e indemnizaciones equivalentes.
Esta cláusula traslada la presión regulatoria hacia el resto de la industria, en un contexto donde el sector enfrenta una exposición legal acumulada estimada en cientos de miles de millones de dólares.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
Nvidia: Q2 2026
Los muy esperados resultados financieros correspondientes al segundo trimestre del año fiscal 2026 presentados esta semana por NVIDIA Corporation (NVDA) superaron de forma consistente las estimaciones del consenso de Wall Street; Pero las verdaderas implicaciones de las cifras presentadas trascienden el entorno de la empresa para abarcar un amplio espectro de efectos económicos en otros ambientes. Esta semana se dedica El Especial WMC a examinar, brevemente y con marcado acento didáctico, los efectos que la gestión empresarial de Nvidia están registrándose en la economía y el ecosistema de la IA.
ENERGÍA
El petróleo WTI cerró la semana en 83,40 dólares por barril, registrando una contracción del 4,20% y rompiendo una racha de dos semanas al alza, mientras que el Brent hizo lo propio para cerrar la semana con un precio de 89,31 -un descenso del 5,38%-. (Véase gráfica 3) Estas caídas estuvieron impulsadas por la estabilización en el Estrecho de Ormuz, donde la remoción de minas por parte de Estados Unidos permitió que los envíos alcanzaran entre 6 y 8 millones de barriles diarios, mientras Goldman Sachs estima que las exportaciones del Golfo Pérsico recuperaron dos tercios de sus niveles previos al conflicto. A esta dinámica se suma una drástica reducción en la demanda de crudo extranjero por parte de China, que redujo su dependencia importadora.
Paralelamente, la estructura geopolítica del sector atraviesa una amenaza de transformación profunda ante la posible salida de Venezuela de la OPEP. Tras la desvinculación de Emiratos Árabes Unidos y el descontento de Irak por sus cuotas (quien el pasado mes de junio amenazó con desvincularse del cartel), la retirada del socio fundador se traduciría en que el grupo perdería 32% de su capacidad (ya que en conjunto EAU, Irak y Venezuela representan una producción de más de 7 millones bpd).
Por otra parte, esta semana se conoció que Venezuela estaría evaluando acuerdos a 100 años e inversión estadounidense con firmas como Chevron, SLB y Hunt Oil.
Este giro de alianzas y el alza productiva en las Américas podrían desafiar el liderazgo de Oriente Medio en la oferta global.
Gráfica 3. Evolución desde 24 al 28 de Agosto de la cotización diaria del Brent en linea naranja y en negra la del WTI. Fuente: Bloomberg, Composición: WMC.
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 24 y el 28 de agosto de 2026, se negoció un total de Bs 46.847.210.970,10; ó unos 11.785.000 $/día.
Los valores cuyos precios aumentaron en el período, fueron Ron Santa Teresa clase B (+11,29%), Invaca clase A (+10,53%), Mercantil Servicios Financieros clase B (+5,75%), Domínguez & Cía. (+4,84%), Banco de Venezuela (+1,76%), Sivensa (+0,53%) y Banco Provincial (+0,25%)
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 794,991
Sube 10.328 céntimos desde la semana pasada.
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha