Boletín Semanal WMC- Edición #439
Gráfico 1. Evolución desde Mayo 2023 a la fecha de los cierres diarios del índice BBDXY, que mide la fortaleza del cotización del US Dollar frente una cesta de monedas. Fuente: Bloomberg. Composición: WMC
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 41.603 -2,47% | S&P500 5.802 -2,61% | Nasdaq 18.737 -2.47%
En un giro abrupto que sacudió nuevamente a los mercados, Wall Street experimentó una jornada de incertidumbre y caídas ante las recientes amenazas del presidente Donald Trump de imponer aranceles agresivos a la Unión Europea y a gigantes tecnológicos como Apple.
La bolsa de valores se desplomó y el dólar alcanzó su nivel más bajo desde 2023 (véase gráfica 1), reflejando la inquietud de los inversionistas. Trump reiteró su postura de no buscar un acuerdo con la UE, insistiendo en aranceles del 50%, lo que avivó las pérdidas en los mercados de renta variable. A pesar de que el S&P 500 estuvo cerca de recuperar terreno tras comentarios optimistas del secretario del Tesoro sobre posibles acuerdos comerciales, la persistente retórica arancelaria mantuvo la presión. Las amenazas del presidente se extendieron también a otros fabricantes de dispositivos, incluyendo Samsung, con el objetivo de impulsar la reubicación de la manufactura a Estados Unidos.
La volatilidad sigue siendo la tónica dominante, un recordatorio de que la incertidumbre arancelaria persistirá hasta que se finalicen acuerdos significativos. El S&P 500 cayó un 2.61% en la semana, el Nasdaq un 2.47% y el Dow Jones Industrial Average un 2.47%, con Apple liderando las pérdidas tecnológicas al caer un 3.02%, marcando su octavo día consecutivo a la baja, la racha más larga desde 2022.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años disminuyó dos puntos básicos hasta el 4.51%, mientras que el índice Bloomberg Dollar Spot cayó un 0.8%. Esta nueva ronda de agresividad comercial mantiene a los mercados en vilo, desafiando las expectativas de crecimiento y tranquilidad en los mercados.
Nuevos Aranceles
Donald Trump anunció nuevas amenazas arancelarias que impactan a la UE y Apple, reavivando la incertidumbre en los mercados. El presidente afirmó que aplicará un arancel del 50% a las importaciones de la UE desde el 1 de junio, debido a negociaciones estancadas, y advirtió a Apple que enfrentará un impuesto del 25% si no traslada la producción de iPhones a EE.UU., tras mover parcialmente operaciones desde China a India.
Estos anuncios coinciden con esfuerzos de Trump por aprobar un paquete fiscal y con una propuesta de la UE para reactivar el diálogo, que incluye compromisos en derechos laborales, medioambiente y reducción de aranceles. Europa reaccionó con decepción y estrategia de presión, preparando represalias que podrían afectar hasta 107 mil millones de dólares en exportaciones estadounidenses. Francia señaló su disposición a responder con firmeza pero buscando desescalar. Según Bloomberg Economics, estos aranceles podrían reducir el PIB de EE.UU. en 0.6% y aumentar los precios internos en más del 0.3%, afectando a consumidores y empresas por igual.
AT&T & Lumen Technologies
AT&T (T) ha anunciado un ambicioso paso estratégico con la compra de la red de fibra óptica residencial de Lumen Technologies por 5.750 millones de dólares en efectivo. La operación, que aún debe ser aprobada por los entes reguladores y se espera cerrar en la primera mitad de 2026, representa un movimiento significativo en la carrera por dominar el mercado de conectividad de alta velocidad en Estados Unidos. La adquisición incluye cerca de un millón de clientes actuales y una infraestructura que abarca más de cuatro millones de ubicaciones en once estados, entre ellos Colorado, Nevada, Minnesota, Florida, Arizona, Oregón, Utah y Washington.
Los suscriptores de Lumen pasarán progresivamente a formar parte de la base de clientes de AT&T, consolidando su presencia en zonas metropolitanas del país.
Esta adquisición forma parte de una tendencia más amplia en el sector de las telecomunicaciones, marcada por una serie de fusiones y adquisiciones en el ámbito de la fibra óptica. Apenas una semana antes, la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) aprobó una operación de 20.000 millones de dólares por la cual Verizon adquirirá Frontier Communications.
En ese contexto, el acuerdo con Lumen posiciona a AT&T de manera más competitiva frente a sus rivales, con planes de incrementar la penetración de clientes sobre la red adquirida del 25% actual a un 40%, al tiempo que proyecta duplicar su cobertura de fibra óptica para alcanzar unas 60 millones de ubicaciones en 2030.
Con esta operación, AT&T apuesta no solo por el crecimiento de su red, sino por reforzar su posicionamiento en el futuro de la conectividad digital en EEUU.
XIAOMI en la carrera de los chips
Xiaomi anunció la producción en masa de su primer chip móvil de 3 nanómetros, el XRING 01, diseñándolo internamente. Con ello, se convierte en la cuarta empresa en lograr este nivel, junto a Apple, Qualcomm y MediaTek.
El chip, basado en arquitectura Arm, incluye núcleos Cortex-X925 y GPU Immortalis-G925, con unos 19 mil millones de transistores, similar al A17 Pro de Apple. Aunque aún no se conocen todos los datos de rendimiento, se estima que compite con la serie A18 de Apple y Snapdragon 8 Elite de Qualcomm.
Lo más relevante es que, pese a las restricciones impuestas por EEUU, Xiaomi ha logrado esquivar las limitaciones a través de la externalización: todo apunta a que el chip ha sido fabricado por TSMC en Taiwán, ya que las fundiciones dentro de China continental aún no tienen capacidad para producir a 3nm debido al embargo de maquinaria avanzada. Esta estrategia refleja cómo las empresas chinas innovan sin violar controles, fortaleciendo su ecosistema de chips, respaldado por inversiones de 50 mil millones de dólares en los próximos diez años, y busca cambiar la competencia en el mercado de smartphones premium.
EL ESPECIAL WMC de esta semana
Degradación Crediticia de EEUU. El pasado 16 de mayo, la agencia de calificación Moody’s retiró a Estados Unidos su histórica nota crediticia “Aaa” por primera vez desde que comenzó a calificar la deuda del país en 1917. Esta semana, se dedica El Especial WMC, a examinar breve y didácticamente algunas implicaciones y significado que la degradación y nueva calificación “Aa1” acarrea para EEUU como emisor de deuda, y para los mercados financieros en general.
ENERGÍA
Los precios del petróleo enfrentan una semana a la baja, afectados por una combinación de señales negativas que han eclipsado incluso los temores geopolíticos. Los futuros del West Texas Intermediate (WTI) cerraron este viernes en $60.72, una caída del 2.02% respecto al viernes anterior, en un contexto marcado por el aumento inesperado de inventarios en EEUU, una demanda china más débil de lo anticipado y la posibilidad de un incremento en la producción de la OPEP+.
El informe semanal de la Administración de Información Energética de EEUU reveló un aumento de 1.3 millones de barriles en las reservas de crudo, contrariando las previsiones del mercado que esperaban una disminución similar. Este aumento, que llevó los inventarios a 443.2 millones de barriles, se produjo a pesar de mayores exportaciones, ya que las importaciones alcanzaron su nivel más alto en seis semanas y la demanda interna de gasolina y destilados disminuyó.
A esto se suma la expectativa de que la OPEP+ anuncie un aumento de 411,000 barriles diarios en su reunión del 1 de junio, lo que alimenta los temores de una sobreoferta. Arabia Saudita, principal impulsor del posible aumento, da señales de priorizar la cuota de mercado por encima del soporte de precios. La medida se sumaría a las alzas ya programadas para mayo y junio, intensificando la presión bajista.
China, el mayor importador mundial de crudo, tampoco ofrece alivio. Sus indicadores económicos de abril, por debajo de lo esperado, reforzaron la preocupación sobre su capacidad de absorción del exceso de oferta global.
Incluso la amenaza de un posible ataque israelí a instalaciones nucleares iraníes, que brevemente elevó los precios a mitad de semana, fue insuficiente para revertir la tendencia. El mercado permanece escéptico ante riesgos no materializados, enfocándose en fundamentos más sólidos como el crecimiento de la oferta y la debilidad de la demanda. Bajo este panorama, el sesgo bajista en los precios del crudo se mantiene firme.
Gráfica 3. Evolución desde el 16 de mayo de la cotización del crudo WTI (línea negra). Y del crudo Brent (línea naranja). Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 19 y el 23 de mayo de 2025, se negoció un total de Bs 339.212.670,99; ó unos 839.900 $/día. .
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Banco del Caribe clase A (+49,83%), Mercantil Servicios Financieros clase A (+30,43%), Grupo Zuliano (+30,00%), Montesco clase B (+29,76%), Envases Venezolanos (+28,74%), Corimon (+28,48%), Invaca Investment Company clase B (+26,67%), Arca, Inmuebles y Valores clase B (+23,17%), Manpa (+21,31%), Domínguez & Cía. (+16,13%), Banco Nacional de Crédito (+15,05%), Ron Santa Teresa (+14,89%), entre otras.
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 95,08
Sube 32 céntimos desde la pasada semana…
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha