Boletín Semanal WMC- Edición #437
Gráfico 1. Evolución año a la fecha de los cierres diarios del índice S&P 500 . Fuente: Bloomberg. Composición: WMC
COLOR DEL MERCADO
Dow Jones 41.249 -0,16% | S&P500 5.659 -0,47% | Nasdaq 17.928 -0,27%
Wall Street cerró la semana con una nota de cautela, marcada por la fluctuación de acciones y bonos mientras las dos economías más grandes del mundo se preparan para iniciar sus negociaciones comerciales. Los inversionistas se mostraron reacios a realizar apuestas de mayor riesgo, ante la especulación de que, si bien las conversaciones entre funcionarios chinos y estadounidenses podrían representar un deshielo diplomático, es poco probable que conduzcan a un acuerdo integral en esta etapa.
Tras un rápido aumento de $6 billones en el S&P 500 desde el borde de un mercado bajista, la actividad ha sido más moderada en los últimos días. El índice se mantuvo prácticamente sin cambios para el cierre de la semana. Los operadores de todo el mundo han estado ansiosos por cualquier señal de alivio en la guerra arancelaria que ha sacudido los mercados y aumentado los riesgos de una desaceleración económica global.
En ausencia de datos económicos relevantes, el mercado analizó una serie de comentarios de funcionarios de bancos centrales. La gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, señaló que los responsables de la política monetaria deberían mantener las tasas por ahora en medio de una economía estable e incertidumbres arancelarias. Su colega Michael Barr advirtió que las políticas comerciales podrían poner a los funcionarios en una situación difícil al generar presiones inflacionarias y un mayor desempleo. El presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, indicó que no todas las empresas pueden subir los precios debido a los aranceles.
El S&P 500 cerró la semana con un ligero descenso de 0.47%, el Nasdaqlo hizo bajando 0,27% y el Promedio Industrial Dow Jones retrocedió un 0,16%. (Véase gráfica 1). El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó un punto básico hasta el 4.36%. El índice Bloomberg Dollar Spot retrocedió un 0.3%, aunque aún se encamina a su mejor semana desde marzo.
APPLE:
Apple (AAPL) planea sacudir la industria de los navegadores web al considerar activamente la renovación de su navegador Safari, enfocándose en motores de búsqueda impulsados por inteligencia artificial (IA). El impacto radica en el acuerdo anual estimado en $20 mil millones que convierte a Google en la opción predeterminada para las consultas en el navegador de Apple.
Más allá de esta posible agitación, la IA ya está ganando terreno entre los consumidores, en el universo de Apple, las búsquedas en Safari están disminuyendo debido al uso creciente de la IA. Se estima que los proveedores de búsqueda con IA, como OpenAI, Perplexity AI Inc. y Anthropic PBC, eventualmente reemplazarán a los motores de búsqueda estándar como Google. En este sentido, anticipa que Apple incorporará estas opciones a Safari en el futuro. Apple dio a conocer que la compañía ha tenido algunas conversaciones con Perplexity.
Este cambio inminente representa una transformación significativa para el icónico iPhone y sus más de 2 mil millones de dispositivos activos. Desde el lanzamiento del primer smartphone de Apple en 2007, los usuarios han navegado por la web realizando búsquedas a través de Google. Ahora, los consumidores podrían ingresar a un universo dominado por la IA de múltiples compañías.
La propia tecnología de IA de Apple se ha quedado rezagada con respecto a sus competidores. La compañía no cuenta con un motor de búsqueda con IA y se ha visto obligada a retrasar importantes actualizaciones de Siri que habrían utilizado los datos personales de los clientes para ayudar a responder consultas.
FED:
En su reciente reunión en Washington, la Reserva Federal (Fed), bajo la dirección de Jerome Powell, decidió mantener sin cambios la tasa de fondos federales en un rango de 4.25% a 4.5%, nivel en el que se sitúa desde diciembre. Sin embargo, la declaración posterior a la reunión reveló una creciente preocupación entre los funcionarios por un posible escenario de estanflación, donde convergen una mayor inflación y un aumento del desempleo.
Powell enfatizó que la Fed no tiene prisa por ajustar las tasas de interés, adoptando una postura de "esperar y ver" cómo evoluciona la economía. No obstante, advirtió contundentemente sobre los efectos adversos que podrían generar los aranceles anunciados. Según Powell, si los significativos aumentos arancelarios se mantienen, es probable que conduzcan a una mayor inflación, una desaceleración del crecimiento económico y un incremento en la tasa de desempleo. Si bien el impacto inflacionario inicial podría ser transitorio, existe la posibilidad de que persista en el tiempo.
A pesar de las crecientes preocupaciones sobre una posible recesión y la cautela mostrada por algunas empresas en sus decisiones de inversión, el mercado laboral estadounidense se mantiene resiliente. La creación de 177,000 empleos en abril fue destacada por los funcionarios de la Fed como una señal de "solidez".
Powell reiteró que, con un desempleo aún bajo y una demanda constante, la Fed se siente cómoda manteniendo las tasas sin cambios hasta tener una comprensión más clara de la dirección que tomará la economía. Subrayó que el costo de esperar es relativamente bajo en este momento
GUERRA COMERCIAL
El presidente Donald Trump anunció un marco comercial con el Reino Unido, calificándolo de "avance" que, según los funcionarios estadounidenses, podría desbloquear otros acuerdos para expandir el acceso al mercado para los productos estadounidenses. El acuerdo, aunque con detalles pendientes, representa el primer pacto comercial importante de Trump tras la imposición de aranceles elevados a múltiples socios comerciales.
Según el acuerdo, el Reino Unido agilizará los productos estadounidenses a través de su proceso aduanero y reducirá las barreras a "miles de millones de dólares" de exportaciones agrícolas, químicas, energéticas e industriales, incluyendo carne de res y etanol. El gobierno británico también anunció reducciones en los aranceles automotrices al 10% y la eliminación de los aranceles sobre los metales.
Tanto Trump como el primer ministro británico, Keir Starmer, reconocieron que los detalles finales del pacto se negociarán en las próximas semanas. A pesar de la retórica optimista, declaraciones de ambos gobiernos dejaron claro que muchos aspectos específicos aún deben resolverse.
Mientras tanto, las conversaciones con China se avecinan (pautadas para este fin de semana en Suiza) con Trump insinuando la posibilidad de aranceles del 80% si no se logran concesiones. La complejidad de estas negociaciones, junto con la necesidad de resolver detalles pendientes en el acuerdo con el Reino Unido, subraya los desafíos que enfrenta la administración Trump en su búsqueda de reconfigurar el panorama comercial global
EL ESPECIAL WMC de esta semana
John B. Taylor
Taylor Rule y Política Monetaria. En el marco de las cada vez más intensas discusiones sobre el ajuste de las tasas de interés, la FED también bajo la presión del Presidente Trump, echa mano de herramientas como la denominada Taylor Rule para apoyarse en la toma de decisiones de política monetaria. Esta semana, se dedica El Especial WMC, a examinar breve y didácticamente algunos detalles de la herramienta y como ha sido empleada para modelar escenarios.
https://www.wmcven.com/blog/taylor-rule-y
ENERGÍA
Los mercados petroleros experimentaron ganancias durante esta semana con un aumento de alrededor del 4% en los precios. Este repunte se vio impulsado por un renovado optimismo en torno a las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China, los dos mayores consumidores de crudo a nivel mundial. El Brent se acercó a los 64 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate se situó por encima de los 61 dólares. (Véase gráfica 3).
Por otro lado, China reportó una fuerte caída en sus exportaciones a Estados Unidos durante abril, ya que los aranceles comerciales obligaron al país asiático a redirigir sus productos hacia el Sudeste Asiático, América Latina, Europa y África.
El petróleo también recibió apoyo por el aumento de los riesgos geopolíticos en el sur de Asia, después de que India atacara a Pakistán tras un ataque mortal contra turistas en Cachemira, intensificando las tensiones entre ambas naciones. Además, Estados Unidos sancionó a una tercera refinería china independiente con el objetivo de limitar las exportaciones de petróleo iraní, lo que añadió presión sobre Teherán antes de una esperada cuarta ronda de conversaciones nucleares y brindó un mayor soporte a los precios.
A pesar del optimismo, persisten las preocupaciones sobre el impacto de las disputas comerciales globales en la economía y la demanda de crudo, alimentadas por la incertidumbre sobre el futuro de las negociaciones arancelarias.
En el horizonte, todas las miradas estarán puestas en la reunión entre funcionarios chinos y estadounidenses este fin de semana en Suiza, ya que podría allanar el camino para negociaciones comerciales más amplias y aliviar las preocupaciones sobre el crecimiento global.
Gráfica 3. Evolución desde el 05 de mayo de la cotización del crudo WTI (línea negra). Y del crudo Brent (línea naranja). Fuente : Bloomberg, Composición: WMC
VENEZUELA
De la nota de prensa de la Bolsa de Valores de Caracas: En la Bolsa de Valores de Caracas, entre el 5 y el 9 de mayo de 2025, se negoció un total de Bs 921.039.000,00; ó unos 1.980.000 $/día. Cifra record en lo que va de año y casi 4 veces mas que la pasada semana.
Los valores cuyos precios aumentaron, en el período, fueron Montesco Clase B (+40,33%), Inversiones Crecepymes Clase B (+17,81%), Corporación Grupo Químico (+11,11%), Grupo Zuliano (+10,59%), Manpa (+9,09%), Mercantil Servicios Financieros Clase A (Bs +6,00%), Protinal (+4,14%), Mercantil Servicios Financieros Clase B (Bs +4,00%), Proagro (+3,24%), Invaca Investment Company Clase A (+2,56%), entre otros.
CIERRES
Cierra su cotización BCV en 93,04
Sube 440 céntimos desde la pasada semana… El mayor incremento año a la fecha.
CALENDARIO PRÓXIMA SEMANA.
GANADORAS Y PERDEDORAS
del S&P 500
Ganadoras y perdedoras de la semana
Ganadoras y perdedoras del año a la fecha