Q1 2025 de Alphabet Inc.
El Especial WMC
El gigante tecnológico Alphabet Inc., matriz de Google (GOOGL), presentó este 24 de Abril sus resultados financieros del primer trimestre 2025. No solo se superaron las expectativas sino que se reafirma su posición dominante en la era de la inteligencia artificial. Con un crecimiento del 12% en ingresos consolidados —alcanzando los $90.200 millones—, la compañía demuestra que su estrategia diversificada que abarca desde publicidad digital hasta infraestructura en la nube, sigue dando frutos en un entorno económico complejo.
Imagen, Credito: The Motley Fool
Alphabet Inc, un trimestre brillante en cifras. La empresa reportó ingresos totales de 90,230 millones de dólares para el primer trimestre de 2025, lo que representa un crecimiento del 12% en comparación con el mismo período del año anterior. Este desempeño superó las expectativas de Wall Street, que había proyectado ingresos de 89,120 millones de dólares. Se reafirma la tendencia de comportamiento comparada al índice S&P 500. Véase gráfica 2.1
Grafica 2.1. Revalorización relativa del índice S&P 500 desde Abril 2020 (línea azul) Vs. la revalorización de Alphabeth, línea roja. Fuente: Bloomberg. Composición: WMC
Ganancias Estimadas vs Reportadas. El beneficio por acción (EPS) también sorprendió positivamente, alcanzando 2.81 dólares frente a los 2.01 dólares estimados por los analistas (Véase gráfica 2.2)
Gráfica 2.2. Evolución del resultado trimestral de ganancias por acción (Earnings per Share, EPS) para Alphabet, desde Q2 2022. Barra azul, estimada; barra blanca, resultado real. Fuente Bloomberg, Composición: WMC
Ingresos por Segmento de Negocio. El negocio de publicidad (Google Services) sigue siendo el corazón de Alphabet, representando aproximadamente el 75% de sus ingresos totales. En el primer trimestre, la publicidad generó 77.264 millones de dólares, un aumento del 10% interanual. (Véase gráfica 2.3)
Gráfica 2.3. Alphabet: Evolución trimestral de las ventas por principales segmentos de negocio. Google Services, en columnas naranja; Servicios de computación en la nube (Google Cloud) en columnas azul. Otros centros de negocio, columnas violeta. Fuente Bloomberg, Composición: WMC
Composición de Google Services: Como se indica, es el principal segmento generador de ingresos. Ahí, YouTube, es la otra joya en la corona de Alphabet, que generó 8,927 millones de dólares en ingresos publicitarios. YouTube sigue siendo un pilar clave, impulsado por su enorme base de usuarios y la integración de herramientas de IA que mejoran la personalización de anuncios. Véase gráfica 2.4.
Gráfica 2.4 : Composición de los ingresos del segmento Google Services de Alphabet. Comparación del Q1 2024 Vs. Q1 2025 . Fuente: Alphabet.
Aspectos resaltantes de las declaraciones durante el “Earnings Call” a cargo de Sundar Pichai, CEO de Alphabet:
Los avances en inteligencia artificial, especialmente el modelo Gemini 2.5, que representa un salto cualitativo en razonamiento y multimodalidad. Este modelo ya está integrado en 15 productos clave, como Android y Pixel, y ha impulsado funciones como AI Overviews en búsqueda, que superan los 1.500 millones de usuarios mensuales.
la nueva interfaz AI Mode está generando consultas el doble de largas que las búsquedas tradicionales, evidenciando un cambio en los hábitos de consumo. Los usuarios dialogan, comparan y exploran con mayor profundidad, abriendo nuevas oportunidades publicitarias que Alphabet ya empieza a monetizar.
Google Cloud continúa su crecimiento silencioso pero sostenido, con un aumento del 28% en ingresos, alcanzando los 12.300 millones de dólares. La división se consolida frente a AWS y Azure, y se posiciona como un motor clave para la monetización de la IA empresarial.
La plataforma Vertex AI, que ofrece más de 200 modelos, ha captado grandes clientes como Lowe’s (LOW), para optimizar inventarios, y Verizon (VZ), que utiliza su infraestructura para cumplir con regulaciones sectoriales.
La posible adquisición de Wiz, especializada en seguridad multicloud, reforzaría aún más este ecosistema.
Por otro lado, el 20° aniversario de YouTube coincidió con la publicación de resultados. La plataforma, que inició con un video de 19 segundos, ahora recibe 20 millones de nuevos videos diarios y genera ingresos sólidos con 270 millones de suscriptores Premium o Music. Los podcasts superan los 1.000 millones de oyentes mensuales. En publicidad, el crecimiento del 10% destaca una estrategia dual: los Shorts, con vistas un 20% mayores, están cerrando la brecha de monetización frente al contenido tradicional, mientras colaboraciones como la de Toyota con Zach King aumentan la notoriedad de marca y demuestran el impacto cultural de YouTube.
Las otras apuestas de Alphabet: Aunque su contribución financiera sigue siendo marginal, Waymo empieza a mostrar señales de escalabilidad. Con 250.000 viajes semanales —5 veces más que hace un año—, la flota autónoma ya opera en Silicon Valley y Austin, con Atlanta y Miami en el horizonte cercano. "No se trata solo de taxis robot; estamos construyendo el mejor conductor del mundo, y eso abre modelos de negocio que ni imaginamos", apuntó Pichai, dejando entrever futuras licencias a fabricantes.
Desafíos en el horizonte de la empresa: Anat Ashkenazi, CFO de Alphabet, no eludió los desafíos. La depreciación acelerada —con un aumento interanual del 31% este trimestre— presionará márgenes conforme se materialicen los $75.000 millones previstos en Capex para 2025. Además, la posible desaceleración macroeconómica podría impactar areas clave como servicios financieros, que hoy lideran el crecimiento en búsquedas publicitarias. Sin embargo, en este respecto, Alphabet parece preparada apalancándose en la eficiencia como herramienta clave: desde el uso interno de IA para automatizar el 30% del código hasta la reestructuración de equipos, la compañía busca compensar los gastos sin frenar la innovación.
Batallas Legales Alphabet enfrenta un desafío legal importante en Estados Unidos, con múltiples demandas por prácticas monopólicas. El Departamento de Justicia y varios estados acusan a Google de dominar en búsqueda en línea, publicidad digital y otros mercados. Desde 2020, Google enfrenta una demanda por monopolio en motores de búsqueda; en 2024, un juez federal falló a favor del gobierno, considerando ilegales los pagos de Google para ser el buscador predeterminado en dispositivos Apple y Samsung. Esto podría derivar en sanciones como la desinversión del navegador Chrome, lo que afectaría su negocio en un entorno altamente competitivo con rivales como OpenAI y DeepSeek. Además, en 2023, el DOJ presentó otra demanda contra Google por abuso de dominio en tecnología publicitaria. Un juez dictaminó que Google monopolizó ilegalmente ciertos segmentos del mercado publicitario, impactando las acciones de Alphabet, que cayeron un 3.2% en abril. La decisión podría llevar a la venta de su suite de gestión de anuncios, que aportó alrededor del 12% de los ingresos en 2021. Estos juicios representan riesgos económicos y estratégicos, ya que posibles rupturas de partes clave como Chrome o la plataforma de anuncios podrían debilitar la integración que ha sido fundamental para el éxito de Google. Además, las continuas apelaciones y litigios podrían distraer a la compañía de su enfoque en innovación, como la IA y Google Cloud.
Reacción de Mercado y Sorpresa: Ante los resultados de sorpresa de EPS en 40.01%, (es decir en exceso a lo pronosticado) y sorpresa de ingresos por ventas en 1.44% (en exceso a lo pronosticado), la acción GOOGL registró un incremento de precio de 1.68% al día siguiente del reporte. Véase gráfica 2.5
Gráfica 2.5. Alphabet: Evolución desde el Q2 2023 de la sorpresa en EPS y de ingresos por ventas. Además reacciones de mercado en en % de cambio de precio de la acción 1 día después del reporte. Fuente Bloomberg. Composición WMC
Alphabet, más allá de las cifras. Lo que revela este trimestre es la capacidad de la empresa para ejecutar una transición histórica: de ser el rey indiscutible de la publicidad digital a convertirse en un arquitecto global de infraestructura IA. Con Google Cloud escalando, YouTube reinventándose y Gemini infiltrándose en cada producto, la compañía parece haber encontrado la fórmula para seguir creciendo en la próxima década tecnológica. Como resumió Pichai: "Esto no es un sprint; es el primer kilómetro de una maratón".